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中国创业板 什么是创业板 中国创业板的诞生 创业板与主板 创业板与中小企业板 什么是创业板 一、概念 从广义上讲，创业板是多层次资本市场体系中的一个证券市场类别，它与主板(Main Board)相对应而存在，是特定类型融资企业与特定类型投资商从事投融资活动的媒介与平台。一般地，创业板是指针对规模较小、成立时间不长、盈利能力有限，但是具有高成长性、自主创新能力或高科技含量的中小企业而设置的证券交易市场。为此，创业板市场又称为二板市场(Second Board)，以表明其与主板市场的差别以及自身的定位。由于不同国家创业板或称为二板市场的内涵存在一定的差异，为此，针对特定国家而言，其创业板的概念就应该由其相关法律法规予以界定。根据我国2009年5月1日开始正式实施的《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》第1条规定，我国创业板市场的核心是为“自主创新企业及其他成长型创业企业”提供直接融资服务的资本市场类别。 除了二板市场之外，创业板还具有很多其他的中英文名称，这些名称一般来源于其他国家对于本国创业板的特定称谓。例如，美国纳斯达克市场(Nasdaq，即National Association of Securities Dealers Automated Quotations，中文直译为全美证券商协会自动报价系统)、香港创业板市场(GEM，Growth Enterprise Market，中文直译为成长企业市场)、英国另类投资市场(AIM，Alternative Investment Market)、欧洲新市场(Euronm/EVRONM，Euro New Market)、英国技术股市场(TechMARK)等。由于目前在世界范围内美国纳斯达克市场是发展最为成功的创业板市场，其他很多国家的创业板市场都是在效仿美国纳斯达克市场而设立的，为此，一些国家的创业板市场名称中也都以nasdaq作为后缀，例如欧洲的易斯达克市场(EASDAQ)、韩国的科斯达克市场(KOSDAQ)、新加坡的希斯达克市场(SESDAQ)、[1]马来西亚的麦斯达克市场(MESDAQ)等。 在我国创业板市场设立过程中，创业板市场的名称也存在过一定的变化。首先，在1999年10月18日，原中国证监会主席周正庆在《人民日报》发表了题为《充分发挥证券市场功能，支持高新技术产业发展》的署名文章。他明确提出，为了更好地贯彻落实中共中央、国务院《关于加强技术创新，发展高科技，实现产业化的决定》，需要采取的一条重要政策措施是：积极创造条件，适时设立证券市场的高科技板块。为此，在2000年1月24日，中国证监会在全国证券期货工作会议上将建立高新技术板列为该年着重抓好的十项工作之首。为了推进技术进步和产业升级，在加强风险控制和监管力度的同时，要在上海、深圳证券交易所设立高新技术板块，单独编制股票指数，单独集中显示行情，为高新技术企业发行上市营造更加有利的政策氛围。其次，在2000年4月18日，中国证监会副主席高西庆在“2000年世界经济论坛——中国企业高峰会”上指出，我国即将设立的高新技术板需要改变提法，其名称应改为二板市场。他解释说，之所以称之为二板市场而不是高新技术板，主要原因是对高新技术板的定义比较困难，由某一个或几个政府部门来确定一个企业是否是高新技术企业会带来很多弊病。为此，2000年5月29日，中国证监会将二板市场定名为“第二交易系统”，有关设立方案已通过国务院批准。最后：在2000年7月8日国务院出台了《鼓励软件产业和集成电路产业发展的若干政策》，通过政策引导，鼓励资金、人才等资源投向软件产业和集成电路产业，以促进我国软件产业和集成电路产业的发展，增强信息产业的技术创新能力，提升其国际竞争力，并推动传统产业的技术改造和产品的升级换代。为吸引更多的资金投入软件产业，投融资政策规定：软件企业不分所有制性质，凡符合证券市场创业板上市条件的，将优先予以安排。这是“创业板”这个词汇首次出现在政府颁布的文件中。7月底证监会根据《创业板股票发行上市条例》，出台了《创业企业股票发行上市条例实施细则(草案)》，对条例加以细化，增强了可操作性。 由此可见，我国对于创业板市场名称应该如何确立也经历了一个认识过程。在起初阶段，我国只是希望设立一个“高新技术板”，以加强技术进步，实现高新技术产业化，促进高新技术产业的持续、快速、健康发展。但是，这时的“高新技术板”只是针对高新技术企业这个单一的企业类型，而且当时考虑的市场运行模式是附属市场模式，即一所两板平行制。其后，我国认为应该建立独立的“二板市场”或称为“第二交易系统”。这不仅体现了我国扩大了创业板市场的功能定位，将上市对象不再仅仅局限于高新技术企业，还包括成长型中小企业、新兴企业以及各类自主创新企业，同时更为重要的是，此时我国创业板的市场运行