南方航空盈利能力分析.docxVIP

企业盈利能力分析一．资本经营盈利能力分析（一）资本经营盈利能力因素分析：根据2011—2013年南方航空公司的资产负债表和利润表，进行整理计算后得出以下分析信息：项异　　　　平均总资产135877000000 153819500000 　平均净资产 38,617,500,000 40,904,000,000 　负债102,898,000,000 122,933,000,000 　负债/平均净资产2.66 3.01 0.34 利息支出1027000000-1294000000　负债利息率1.00%-1.05%-2%利润总额47480000003350000000　息税前利润57750000002056000000　净利润37950000002649000000　所得税税率20.07%20.93%1%总资产报酬率4.25%1.34%-3 %净资产收益率10.32%6.73%-4%则有：分析对象-3.59%第一次替代（总资产报酬率）2%第二次替代（负债利息率）6%第三次替代(杠杆比率)7%总资产报酬率变动的影响-8.53%负债利息率变动的影响4%资本结构变动的影响1%税率变动的影响-0.07%可见，南方航空公司2013年净资产收益率比2012年降低4%，主要是由于总资产报酬率的大幅降低引起的，总资产报酬率的贡献为8.53%；其次，公司负债筹资成本下降2%