鹤壁市经济建设投资集团有限公司2014年公司债券2016年跟踪信用评级报告.docVIP

2014年公司债券2016年跟踪 信用评级报告    提升了公司的资本实力和利润水平。 关注： ( 鹤壁市地方综合财力对上级补助收入依赖较大，且政府性基金收入下滑明显。2015 年鹤壁市全口径上级补助收入占地方综合财力的比重仍高达 43.63%，是地方综合 财力的最主要来源；受国有土地出让收入下降影响，2015 年鹤壁市全口径政府性基 金收入同比下降 25.93%，政府性基金收入下滑明显。 ( 同信担保收入下滑明显，且代偿额大幅上升。2015 年子公司同信担保实现担保收 入 1,524.07 万元，同比下降 19.25%，且受宏观经济不景气影响，同信担保代偿额 达 5,388.19 万元，同比增加 159.02%，远超当期担保业务收入，后续需关注代偿额 回收情况以及中小企业担保代偿风险。 ( 公司面临一定的资金压力。2015 年末，公司主要在建项目总投资 40.92 亿元，尚需 投资至少 9.93 亿元，后续仍面临一定的资金压力；且公司代建项目待回购金额较大， 能否如期收到回购款存在一定的不确定性。 ( 公司资产流动性一般。2015 年末，公司资产中待开发土地和项目开发成本占比达 57.11%，资产流动性一般。 ( 主业盈利能力仍较弱，利润主要来源于投资收益和财政补贴。2015 年公司主营业 务毛利率持续下滑至 2.31%，主业盈利能力仍较弱；2015 年公司实