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创业板知识介绍 1、什么是创业板市场？ 答：创业板市场，顾名思义，着眼于创业，是为了适应自主创新企业及其他成长型创业企业发展需要而设立的市场。各国对此的称呼不一，有的叫成长板，有的叫新市场，有的叫证券交易商报价系统，比如美国的纳斯达克、英国的AIM等。与主板市场只接纳成熟的、已形成足够规模的企业上市不同，创业板以自主创新企业及其他成长型创业企业为服务对象，具有上市门槛低，信息披露监管严格等特点，它的成长性和市场风险均要高于主板。 2、创业板市场主要服务于何种类型的企业？ 答：创业板作为多层次资本市场体系的重要组成部分，主要目的是促进自主创新企业及其他成长型创业企业的发展，是落实自主创新国家战略及支持处于成长期的创业企业的重要平台。具体讲，创业板公司应是具备一定的盈利基础，拥有一定的资产规模，且需存续一定期限，具有较高的成长性的企业。 3、与海外创业板相比，我国的创业板发行标准有什么特色？ 答：首先，我国创业板发行上市的数量性标准仍然十分严格。（1）我国创业板仍然强调“净利润”要求，且在数量上均严于海外创业板市场；（2）我国创业板对企业规模仍然有较高要求；（3）我国创业板对发行人的成长性有定量要求；（4）我国创业板要求企业上市前不得存在“未弥补亏损”，而海外创业板市场则少有类似规定。其次，我国创业板对发行人的定性规范要求更为明确细致，以保证发行人的质量和保护投资者。 4、创业板与中小企业板在制度设计上存在差异吗？ 答：两个板块在制度设计上存在明显差异。中小板是主板中相对独立的板块，在主板市场的制度框架下运行，在发行审核、交易制度等方面与主板一致；创业板在注重风险防范的基础上，在发行审核制度、公司监管制度、交易制度等制度设计方面进行了更加市场化的探索和创新，以适应创业企业的特点与实际需求。 5、创业板与中小板在功能定位上有何区别？ 答：总体上看，创业板企业的发行条件比中小企业板要更为宽松，两个板块的功能定位各有侧重，不能简单地把创业板理解为“小小板”。中小板主要服务于即将或已进入成熟期、盈利能力强、但规模较主板小的中小企业；而创业板是以自主创新企业及其他成长型创业企业为服务对象，这些企业的成长性特点突出，开始具备一定的规模和盈利能力，在技术创新、经营模式创新等方面非常活跃。 6、境外创业板市场的发展情况如何？ 答：至2002年底全球共有44个创业板市场，到2008年底6年间保留了32个市场，有12个市场关闭。在32个保留的创业板市场中，有部分市场已经走出了网络股泡沫破裂的阴影，经受住了股市大幅波动的考验，实现了稳步发展，运作非常成功，比如美国市场、韩国市场、日本市场等等。另外，在2002年到2008年间，又有13家新设立的创业板市场，截至2008年底，全球GDP排名前十位的国家只有中国未设立创业板市场。 7、创业板市场适合哪些投资者参与？ 答：在创业板上市的企业大多处于成长期，规模较小，经营稳定性相对较低，总体上投资风险较主板大，因此适合于那些具有成熟的投资理念，有较强的风险承受能力和市场分析能力的投资者。根据《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》第七条的规定，创业板市场将建立与投资者风险承受能力相适应的投资者准入制度，向投资者充分提示投资风险。 8、为什么要建立投资者准入制度？ 答：随着我国多层次资本市场体系的逐步建立，建立以适当性为内容的投资者保护制度，使制度发展与投资者的风险认识和风险承受能力相适应，成为市场发展的迫切要求。因此，创业板IPO管理办法中规定，创业板市场应当建立与投资者风险承受能力相适应的投资者准入制度，向投资者充分提示投资风险。 投资者准入制度的设计、要求，是根据创业板的特点来决定的。因为创业板的风险和收益的特征与主板是截然不同的。与主板相比，创业板企业普遍规模小、业绩波动大，投资风险相对较高，如果大量不了解创业板风险，不具备风险承受能力的投资者盲目参与，可能会使投资者遭受不必要的损失甚至引发种种社会问题。所以，创业板市场建立投资者准入制度就是要求投资者对创业板的风险有一定的识别能力，有一定的风险承受能力，确保投资者在充分了解风险的情况下参与创业板市场，有利于更好地保护投资者，促进创业板市场规范发展。 9、创业板的公司都是成长性高的公司，是不是买入创业板股票都会获得高收益？ 答：没有任何一个股票市场能够保证购买股票会获得高收益。创业板虽然定位于高成长性的创业企业，但这并不代表所有在创业板上市的企业都会获得高成长。企业的发展受到内外部诸多因素的影响，一些企业上市后获得资金支持，迅速发展壮大，投资者获得了高收益，但也会有一些企业被市场淘汰，从而导致投资者的损失。此外，证券市场尤其自身的运动规律，即便发展良好的企业，其股价也不会只涨不跌，证券市场本身的波动也可能会给投资者造成