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第七章 投资项目财务效益评价 7.1 可行性研究概述 项目可行性研究是在投资决策之前，对拟投资项目进行技术、市场、经济、社会等方面的调查研究、分析比较和效果测算，并据此提出该项目投资可行性的评价和如何进行建设的意见，为项目投资决策提供可靠依据的一种科学方法。 可行性研究在项目建设中主要起到以下几个方面的作用： （1）项目决策的依据 （2）向银行贷款的依据 （3）向当地政府及环保部门申请允许建设和施工的依据 （4）下一阶段进行项目设计、施工的依据 （5）向有关部门签订各项协议或合同的依据 1、可行性研究的分类与内容 投资项目发展周期 ?? 投资前期（提议、论证、决策）[可行性研究阶段] 建设前期可行性研究工作分为投资机会研究、初步可行性研究、详细可行性研究和项目评估决策四个阶段。 这个时期的主要任务是围绕投资决策进行可行性研究和资金筹措，是决定项目效果的关键时期。 1、机会研究，亦称投资机会鉴定，属于项目设想阶段 根据市场需求与国家和地区的相关政策（如产业政策），结合企业发展和经营规划，提出投资项目的设想，并对设想进行粗略分析，初步选择项目，编写项目建议书。 机会研究阶段对项目投资成本和生产成本费用的估算精度（误差要求）：+（-）30% 研究经费占投资总额：0.1%—1% 时间：1—2个月（大中型项目） 机会研究内容： （1）项目可利用的自然资源 （2）项目所在行业的发展现状 （3）社会对项目提供的产品或服务的未来潜在需求量 （4）同类产品的跨国贸易对项目可能产生的影响 （5）与项目有关的上游投资和下游投资状况 （6）项目的经济规模 （7）一般的投资成本和生产成本费用即主要投入物的供应状况 （8）有关的政府政策和法律制度 2、初步可行性研究，亦称预可行性研究，介于投资机会和详细可行性研究之间的一个研究阶段。 对机会研究的结论、技术方案和建设方案等问题进行广泛的资料收集、分析论证和方案筛选。 目的：判断项目是否有进行详细可行性研究的可能性。 作用：缩短项目论证时间，节约论证资金，提高决策的效率和准确性。 初步可行性研究阶段对项目投资成本和生产成本费用的估算精度（误差要求）：+（-）20% 研究经费占投资总额：0.25%—1.5% 时间：4—6个月 初步可行性研究的内容： （1）产品的市场研究和初步的生产规划 （2）投入物的供应数量和供应渠道 （3）项目的场址选择 （4）项目的设计方案（土建工程和设备工程） （5）人员配备合组织机构形式 （6）项目实施的进度计划 （7）初步的财务效益分析 （8）关键技术的论证和必要的结论 （9）对供应商的考察 3、详细可行性研究，简称可行性研究，属于项目准备阶段，是投资决策的重要阶段。 可行性研究的内容主要包括三大块： 一是论证项目的必要性问题 二是论证项目的技术可行性问题 三是论证项目的经济合理性问题。 可行性研究阶段对项目投资成本和生产成本费用的估算精度（误差要求）：+（-）10% 研究经费占投资总额：1.0%—3.0%（中小型项目），0.2%—1.0%（大型项目） 时间：一般为8—12个月，大型项目为3—4年。 可行研究报告是可行性研究的工作总结和成果，是项目投资者科学决策的依据。根据国家计委委托中国国际工程咨询公司组织编写的《投资项目可行性研究指南》中的建议，一般工业项目的可行性研究报告应按以下结构和内容编写： （1）总论：项目背景、项目概况 （2）市场预测：产品市场供应、产品市场需求、产品目标市场、价格现状与预测、市场竞争力、市场风险分析 （3）资源条件评价（指资源开发项目） （4）建设规模与产品方案：建设规模、产品方案 （5）场址选择：场址所在位置现状、场址建设条件、场址条件比选 （6）技术方案、设备方案和工程方案：技术方案、主要设备方案、工程方案 （7）主要原材料、燃料供应：主要原材料供应、燃料供应、主要原材料和燃料价格、编制主要原材料燃料年需要量 （8）总图运输与公用辅助工程 （9）节能措施：节能措施、能耗指标分析 （10）节水措施：节水措施、水耗指标分析 （11）环境影响评价：场址环境条件、项目建设和生产对环境的影响、环境保护措施方案、环境保护投资、环境影响评价 （12）劳动安全卫士与消防 （13）组织结构与人力资源配置：组织机构、人力资源配置 （14）项目实施进度：建设工期、项目实施进度安排和实施进度表 （15）投资估算：投资估算依据、建设投资估算、流动资金估算、投资估算表 （16）融资方案：资本金筹措、债务资金筹措、融资方案分析 （17）财务评价 （18）国民经济评价：影子价格及通用参数选取、效益费用范围调整、国民经济评价指标、国民经济评价结论 （19）社会评价：项目对社会的影响分析、项目与所在地互适性分析、社会风险分析、社会评价结论 （20）风险分析：项