[第二章第一二节时间价值.pptVIP

第二章 资金的时间价值和风险价值 很显然, 是今天的 10,000. 你已经承认了 资金的时间价值!! 33年前，假如你往银行里存了400元钱，当年这笔钱能盖一套房子、买400斤猪肉、1818斤面粉、727盒中华香烟或50瓶茅台酒。今天，你取出这笔钱，连本带息835.82元，仅够买420斤面粉、40多斤猪肉或1瓶茅台。——通货膨胀，就是这样疯狂吞噬着社会财富！ Why TIME? 若眼前能取得10000，则我们就有一个用这笔钱去投资的机会，并从投资中获得 利息. 为什么在你的决策中都必须考虑 时间价值? 货币的时间价值有两个含义： 一是：将货币存入银行或出借，相当于个人失去了对这些货币的使用权，用时间计算的这种牺牲的代价； 二是：将货币用于投资，通过资金运动使货币增值。 （一）货币的时间价值 （二）货币时间价值的实质： （1）是资金周转使用发生的增值额； （2）是资金所有者让渡资金使用权而参与社会财富分配的一种形式； （3）相当于没有风险没有通货膨胀等条件下的社会平均资金利润率。 练习 1.（多选）下列各项中，（　　）表示资金的时间价值。 A.纯利率　 B.社会平均资金利润率　 C.通货膨胀极低下的短期国债利率　 D.不考虑通货膨胀下的无风险报酬率 时间价值概念  例如，甲企业拟购买一台设备，采用现付方式，其价款为40万元；如延期至5年后付款，则价款为52万元。如果不考虑货币的时间价值，根据40万元52万元，可以认为现付更有利。 如果考虑货币的时间价值，假设企业5年期存款年利率为10%，试问现付同延期付款比较，哪个有利? [注意]： 学习了时间价值，告诉我们不同时间点的货币资金具有不同的价值，在进行货币资金价值比较时，要换算成同一时点上才有意义。 结论 1、单利的终值和现值互为逆运算。 2、单利终值系数(1+?n×i?)和单利现值系数 1／(1+?n×i)互为倒数。 Example 例1、王红 想知道按10%的复利把10,000存入银行，5年后的终值是多少？ 解： 查表 : F5 = 10,000 (F/P，10%, 5) = 10,000× (1.6105) = 16,105 （1）“插值法”的原理是根据等比关系建立一个方程，然后解方程计算得出所要求的数据。? 例如：假设与A1对应的数据是B1，与A2对应的数据是B2，A介于A1和A2之间，已知与A对应的数据是B，则可以按照 （A1-A）/(A1-A2)=(B1-B)/(B1-B2) 计算得出A的数值。? （2）仔细观察一下这个方程会看出一个特点，即相对应的数据在等式两方的位置相同。例如：A1位于等式左方表达式的分子和分母的左侧，与其对应的数字B1位于等式右方的表达式的分子和分母的左侧。? （3）还需要注意的一个问题是：如果对A1和A2的数值进行交换，则必须同时对B1和B2的数值也交换，否则，计算得出的结果一定不正确。? 单利与复利比较 练习 1.（单选）某人将20　000元存入银行，银行的年利率为10％，按复利计算，则5年后此人可从银行取出（　　）元。 A.17716　B.15386　 C.32210　D.30000 2.（计算）某人拟购房，开发商提出两个方案：方案一是现在一次性付80万元；方案二是5年后付100万元。若目前的银行贷款利率是7％（复利计息），应如何付款？ 0 1 2 3 4 5 10,000 FV5 10% Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 用一般公式: Fn = P ×(1+i)n F5 = 10,000 ×(1+ 0.10)5 = 16,105.10 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. Evaluation only. Created with Asp