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人民币实际有效汇率与中国国际贸易收支关系的实证分析 　　摘 要：针对要求人民币升值以寻求贸易收支平衡的观点，在对国内外对于汇率与贸易收支的关系的理论基础与实证分析总结的基础上，运用中国1994年1月至2013年6月的月度数据对于人民币以及贸易收支的关系进行实证分析，证明人民币升值不是贸易收支的原因，并且分析这种结果的相关影响因素，结论指出想要通过汇率升值来达到贸易收支平衡的目的是不现实的，人民币应该维持稳定的汇率制度。 　　关键词：人民币实际有效汇率；贸易收支；格兰杰因果检验 　　中图分类号：F820 文献标志码：A 文章编号：1673-291X（2014）01-0111-03 　　一、研究背景及目的 　　随着中国经济的日益发展，人民币处于持续升值的状态之中，汇改日2005年7月21日的人民币汇率为8.11，截至2013年6月30日，人民币已累计升值达24%。尽管升值幅度较大，但是当前人民币仍面临持续的升值压力。很多学者从自2001年开始中国成为美国最大的贸易逆差来源国的角度出发，认为中国贸易顺差是造成金融危机后国际收支失衡愈发严重的主要原因，并且将这个问题与人民币汇率相联系，认为人民币汇率的低估造成了中国贸易顺差和一些国家贸易逆差。因此，研究人民币汇率与国际收支之间究竟是否存在关系，对于人民币汇率的下一步调整和国际收支状况的调节都有一定的指导意义。为此，本文以1994年汇改以来至2013年月度数据为样本容量，实证研究人民币实际有效汇率与中国国际贸易收支的关系。 　　二、文献综述 　　（一）理论基础 　　1.弹性分析理论：指汇率变动通过相对价格（国内产品与国外产品之间、出口品和进口替代品等本国生产地贸易品与非贸易品之间）的变动来影响一国的进出口价格和需求，以此来达到调整国际收支的目的。 　　2.吸收分析理论：这一理论首先以国民收入恒等式推出的基本公式为分析出发点进行研究，在国际收支调整的先决条件上尤其强调了弹性分析理论所忽视的问题，即在充分就业的状态下，如果要使货币贬值达到调节国际收支的目的，要保证有足够的资源用于供给更多的出口和进口替代品的生产，就必须配合减少货币支出的政策执行。 　　3.货币理论：认为货币存量失衡是造成国际收支失衡的根本源头，不以国际收支的某个具体项目为研究对象，不追求局部均衡，未采用以前国际收支理论的研究方法，而是将研究范围由经常项目扩展到资本项目，强调国际收支的整体均衡。 　　（二）实证成果 　　1.国际实证研究。（1）汇率波动对贸易收支没有显著影响。Tilak Abeysinghe和Tan Lin Yeok（2005）对于名义汇率和新加坡国际收支做出了相关的实证研究，实证结果显示，本币的升值恶化贸易收支的情况并不明显。Silvana Tenreyro（2004）和Wilson（2000）分别选用数据专门研究了名义汇率或者实际汇率波动对贸易收支的影响，二者结论相同，都是汇率的波动对贸易收支没有任何显著影响。（2）汇率变动对贸易收支有影响 。Tauf Choudhry（2005）运用1974―1998年美国对加拿大和日本的实际出口量的数据，从名义汇率和实际汇率两个角度研究了汇率波动影响，其结果表明，美元名义汇率的波能够对美国的出口量造成显著的负面影响。Eleanor Doyle（2001）采用了GARCH模型、协整与误差修正理论分析汇率波动如何影响爱尔兰对其重要的贸易伙伴大不列颠及爱尔兰联合王国的出口，表明不论名义或真实汇率波动对爱尔兰的出口都具有积极影响。 　　2.国内实证研究。（1）汇率变动对中国贸易收支无显著影响。宿玉海、黄鑫（2006）分别研究了1997―2004年间人民币名义汇率变动对中国向日本及欧元区国家出口的影响，结果是中国出口贸易受人民币名义汇率短期变动的影响效果不显著。欧元明等（2005）着眼于研究对内资企业出口与汇率的关系，采用协整检验和误差修正模型进行了相关实证，得到结论表明中国内资企业出口和实际有效汇率之间无论在长期和短期变动方面均没有因果关系。（2）汇率变动与中国贸易收支有显著关系。朱小梅、田贤亮、王红玲（2006）以中国对日本的农产品贸易为研究对象，采用1994―2004年的数据区间，对人民币汇率变动对中国农产品对外贸易的影响进行了实证分析，得到实证结果表明中国农产品进出口总量受汇率波动的影响。卢向前（2005）采用协整向量自回归的分析方法重新对ML条件进行检验，对1994―2003年人民币对世界主要货币的加权实际汇率与中国进出口为研究数据，对二者之间的长期关系进行了实证检验，得出结论为人民币实际汇率波动对中国进出口存在显著的影响，马歇尔―勒那条件成立，人民币实际汇率波动对进出口的影响存在“J”曲线效应。 　　三、实证分析 　　尽管前人研究