基于因子分析的我国金融市场风险分析.docVIP

基于因子分析的我国金融市场风险分析 学院：统计学院 年级：2010级 班级：统计学1班 姓名：张灵学号：20100514120X1 固定资产投资增长率，记为X2 ;M2/GDP，记为X3；通货膨胀率，记为X4；国债负担率，记为X5；债务依存度，记为X6；外债偿债率记为X7。采用2001年到2010年10年的数据进行因子分析，数据如下表所示： 表1 金融风险测定指标 年份 GDP增长率 固定资产投资 增长率 M2/GDP 通货膨胀率 国债负担率 债务依存度 偿债率 2001 0.07 0.16 0.01444 0.007 0.1605 0.18 7.5 2002 0.09 0.164 0.01537 -0.008 0.1845 0.19 7.9 2003 0.1 0.268 0.01629 0.012 0.1499 0.16 6.9 2004 0.101 0.206 0.01589 0.039 0.1634 0.2 3.2 2005 0.099 0.17 0.01632 0.018 0.182 0.23 3.1 2006 0.111 0.239 0.0165 0.015 0.191 0.24 2.1 2007 0.114 0.248 0.02367 0.048 0.209 0.25 2.0 2008 0.09 0.259 0.01977 0.059 0.17 0.21 1.8 2009 0.08 0.3 0.0317 -0.007 0.187 0.23 2.9 2010 0.1 0.238 0.01912 0.035 0.1796 0.22 4.2 其中GDP增长率即为国内生产总值增长率，是经济增长率，是反映一个国家经济发展状况最重要的指标，指实际GDP的增长幅度。该指标不仅反映了一国经济的增长速度，也同时反映了该国经济的总体态势。指标数值过高说明经济过热，可能会出现通货膨胀，指标数值过低则表明了经济可能会进入衰退的状态。 固定资产投资增长率指固定资产的投资额的增长的速度，即本年固定资产投资规模增加额占上一年度固定资产投资规模的比例。该指标可对经济增长起到直接作用，该指标过高可能会造成国民经济发展的失衡，过低则固定资产投资对经济展的推动力会发挥不充分。 M2反映信贷资金的情况，M2/GDP即M2增长率的增长可能是金融深化的标志，也可能是金融风险增长的标志。该指标并非越大越好，M2的过快增长一方面意味着储蓄存款的过快增长，另一方面也意味着银行不良贷款的快速增加。货币发行量过快不仅会增加通胀压力，而且有可能导致货币的投机性冲击。 通货膨胀率指流通中的货币大于时期市场需求货币的数值，是反映一国物价上涨水平的指标，并且与货币危机产生具有直接的关系。该指标不仅反映了消费价格水平，而且还反映了投资价格水平，及这些指标对风险的权重。 国债负担率为国债余额占GDP比重，这一指标是从国民经济的总体和全局与财政收支上考察和度量国债数量界限的。该指标也是衡量一国的经济对风险的承受能力。 债务依存度指债务收入占财政支出额的比重，该指标反映了一国的财政支出有多少是依靠发行国债实现的，若国债发行量过大，则说明财政支出过分依赖债务收入，财政十分脆弱，对财政的未来的发展存在一定的威胁。该指标可反映出一国国债规模是否合理。 外债偿债率反映外债的偿还的能力及所承担的外债风险情况，是一国还款能力的主要参考指标。表示了一国当年外债还本付息额占当年商品和劳务出口收入的比重。 根据国际金融安全监测预警系统结构，以上指标中GDP增长率、M2/GDP、固定资产投资率、通货膨胀率为宏观经济环境评价指标；债务依存度、国债负担率为国债风险评价指标；外债偿债率为外部金融安全运行指标。金融风险的测度标准如下表所示： 表2金融安全监测指标及风险界限值 指标 GDP增长率 固定则产投资增长率 M2/GDP 通货膨胀率 国债负担率 债务依存度 外债偿债率 存在风险标准（%） 小于3.5或大于12.5 小于7或大于25 小于0或大于25 大于10或小于0 25以上 30以上 20以上 公共因子 特征根 方差贡献率 累计方差贡献率 1 3.534 50.484 50.484 2 1.488 21.259 71.743 3 1.142 16.313 88.056 其中第一因子的解释能力占所有变量总方差的50.484%，第二因子的解释能力占所有变量总方差的21.259%，第三因子的解释能力占所有变量总方差的16.313%。而且三个因子的累计方差贡献率为88.056%，也就是说可以用这三个公因子代替所有7个指标的信息量，这样分析可以达到使数据降维的目的，使数据的分析更为简单可行。用回归法得出因子得分，将三个公共因子的方差贡献率作为权重进行加权汇总，