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? 第四讲 资金成本 一．资金成本?? 1、资金成本的概念：资金成本指企业筹集和使用资金必须支付的费用。资金成本可以用绝对数表示，也可用相对数表示，在财务管理中一般用相对数表示。?? ①计算公式为：资金成本=每年的用资费用/（筹资数额-筹资费用），它是企业为实际使用的资金（筹资额 - 筹资费用）所付出的代价（用资费用）。?????该公式是计算各个筹资方式的基本公式。在计算个别资本成本时，再考虑利息在税前支付的因素，对公式进行变形。???? ②资金成本包括两方面的内容：用资费用和筹资费用。????用资费用：指企业在生产经营、投资过程中因使用资金而付出的费用。如向股东支付的股利，向债券投资者支付的利息等，是资金成本的主要内容。?? 筹资费用：指企业在筹措资金的过程中为获得资金而付出的费用。如向银行借款的手续费，因发行股票、债券而支付的发行费等。?? 2、资金成本的作用：资金成本是企业筹资、投资决策的主要依据，只有当投资项目的投资报酬率高于资金成本时，资金的筹集和使用才有利于提高企业价值。资金成本在许多方面都可加以应用，其主要用于筹资决策和投资决策。?? （1）资金成本在企业筹资决策中的作用?? ①资金成本是影响企业筹资总额的重要因素?? ②资金成本是企业选择资金来源的基本依据?? ③资金成本是企业选择筹资方式的参考标准?? ④资金成本是确