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紧缩货币政策对中小企业的影响 　　[提要] 中小企业在当今社会中占有举足轻重的地位，创造着社会财富，支撑着不计其数家庭的经济来源。中小企业要想获得发展，必须要有充足的资金支持，然而中小企业的融资道路却是举步维艰，困难重重，因而制约着它的发展与壮大。本文在列举了紧缩货币政策对中小企业融资的不利影响之后，提出一些可行性途径来改善现状。 　　关键词：紧缩货币政策；中小企业 　　中图分类号：F83 文献标识码：A 　　收录日期：2013年10月25日 　　一、货币政策与中小企业 　　货币政策是政府为实现一定的宏观经济目标所制定的关于货币供应和货币流通组织管理的基本方针和基本准则。货币政策工具主要有三个：法定准备金率、再贴现率和公开市场操作。利用紧缩的货币政策以达到特定或维持政策目标，比如抑制通胀、经济增长。但是这使银行的信用收缩和中小企业的融资难度、融资成本增大。 　　自改革开放以来，中小企业已逐渐成为创造社会财富的主体，是众多家庭的主要经济来源，因此它的发展关系着民生建设与社会稳定。中小企业作为一类微观主体，其融资行为必然受到货币政策的制约。同时，由于中小企业自身的特点和面临的特殊经济环境，货币政策对于中小企业融资影响的特殊性根源于中小企业自身状况和外部融资环境。从中小企业自身状况看，它具有规模小、经营风险大、信用能力低、财务资料不完善等特点；从中小企业的外部融资环境看，由于民间融资渠道不畅通、资本市场基本上没有对其开放、财政性资金基本上流向了国有大型企业，中小企业的融资渠道较单一，金融机构仍然是其主要的融资渠道。 　　二、银行信贷的主体地位 　　目前，我国股票市场和企业债券市场规模偏小，银行借款在社会融资总量中占主要地位，对经济的影响有着举足轻重的作用。银行往往在放贷过程中，偏爱国有企业，歧视民营企业和中小企业。已有大量文献从获得贷款金额、贷款成本、贷款期限等方面证实了“信贷歧视”的存在 （Brandt et al，2003；江伟等，2006；方军雄，2007；陆正飞等，2009）。随着我国陷入新一轮的通货膨胀与宏观经济形势的变化，防止通胀和防止投资过热的压力越来越大，国家的货币政策开始陆续转变，央行采取了频繁的紧缩货币政策。国家货币政策整体趋紧，这对中小企业的融资环境产生了巨大不利影响。 　　目前，我国企业融资方式还是以银行借款、签发银行承兑汇票和票据贴现业务为主，这些都需要有大量的可支配银行信贷资金作为保证，虽然上调利率和上调准备金率是面对金融机构所进行的，但是提高存款准备金率，势必会削弱商业银行的放贷能力，放贷规模的缩小必然带动了贷款利率的上升，增加了企业尤其是中小企业获得资金的成本，对于企业的影响是非常明显的。 　　三、紧缩货币政策对中小企业的不利影响 　　经济发展的规律表明，资金相当于企业发展的血液，其经营的各个环节都需要充足的资金保障，一旦资金链出现问题，会给企业带来致命的危机。这就使得融资成为企业的首要战略任务。鉴于中小企业的融资局面，其管理层更应该对于融资高度重视。 　　紧缩货币政策增加了中小企业的融资成本。央行宣布加息意味着企业为了获得相同数量的资金就要多付出一定的利息费用。对于很大程度上靠银行贷款获得资金的中小企业来说，融资成本的加大，大大削弱了企业的竞争能力，对企业的生存发展带来了恶劣的影响。 　　紧缩货币政策加大了中小企业融资中的财务风险。中小企业自有资金较少，抵御风险的能力差，缺乏可用于担保抵押的资产，在融资结构中内源融资所占比重相对较大。由于目前我国资本市场发育的不成熟以及现行金融政策对其他融资形式的限制，中小企业受自身资本规模等条件限制很难通过证券市场获得融资，目前仍以获得银行贷款作为解决资金短缺的主要方式。众多的中小企业不得不寻求民间借贷资金，导致民间借贷利率普遍上浮，甚至出现100%的高额年息，高额的利息费用和不规范的民间融资，加大了中小企业的融资成本和融资风险，随着累积效应增加，融资中的财务风险将进一步加剧。 　　四、改善中小企业融资困境的几大途径 　　在当今时代，面临着紧缩货币政策的大环境，各行中小企业为克服融资艰难的局面就一定要寻找新的出路。以下五点论述的是一些能够改善中小企业融资现状的方法与途径： 　　1、建立多元化的融资组织体系。现阶段，应该极力拓展大中型商业银行与金融机构对中小企业的融资服务。提高大中型商业银行对于中小企业融资服务的意识和能力，着力调整优化信贷结构，建立适合于中小企业发展的信贷投放机制，引导商业银行把信贷资金更多投向有实力与前景的中小企业。 　　2、完善融资信用担保体系。当前，应该按照市场化原则，以财政资金为杠杆，同时吸收金融机构、企业和民间资本，建立省与市共担风险、担保与再担保相结合的全省性中小企业信用担保体系。在紧缩货币政