2013年LPG国际市场总结..docVIP

2013年度国际市场总结 ?2014年01月07日15时06分 东方油气网 一、??2013年国际原油和CP走势回顾 1.?油价高位宽幅震荡 如图1所示，2013年国际三大原油期货价格（WTI,布伦特和迪拜原油）在强势上行后还是盘跌，整体在历史相对高位宽幅震荡的走势。与往年不同的是，WTI受美国经济利好提振在13年整体有小幅上行，而布伦特在下半年因中东地缘政治危机得到缓解，价格有所下滑，但整体看来下滑幅度不大。布伦特原油期货价格从年初的112.47美元/桶下跌至年底的110.80美元/桶，年跌幅达1.5%；而WTI期货价格从年初的93.12美元/桶上涨至年底的98.42美元/桶，年涨幅5.7%。 ? 图1: 2013年三大国际油价走势图 ? 就整年而论，布伦特和迪拜原油的价格走势趋同，而WTI油价走势则相对较低。13年上半年初期，在多国经济数据表现良好的前提下，另有沙特阿美原油减产刺激，三大油价一力上行，其中WTI涨幅表现不是很明显。但另外布伦特和迪拜在1月攀升至本年度之高点，价格接近120元/桶关口。随后因欧债危机问题是投资者担忧，且中东地区原油增产，受此利空因素影响，国际油价纷纷走跌，至13年4月中旬油价探底，其中WTI年内最低价格在88.71美元/桶，布伦特年内最在99.91美元/桶，迪拜价格与布伦特价格接近。5-6月份，三大油价处于弱势盘整期。下半年伊始，国际油价不断攀升。需要注意的是，WTI近3月涨幅在20美元/桶左右，甚至与布伦特价格相接近。主要原因是这期间美国中西部地区库欣原油库存中心到墨西哥沿海炼油厂管道翻倍扩容消息发挥了作用，市场认为这将有效缓解库欣地区创纪录的原油库存压力，外加美国股票指数联创新高，因此WTI进入走强阶段。而此时另外两大原油也因叙利亚局势升级影响行情走高。9-11月，叙利亚外交部长同意俄罗斯有关化学武器的处置建议，美国也考虑用外交的方式解决叙利亚问题，中东地缘政治危机得到缓解，油价连续下滑，虽然中国经济有所增长，担心利比亚原油供应中断，但整体利好因素不足，国际油价震荡式走跌，截至12月份，美国经济得以改善，加之库欣库存连续下降，油价开始掉头上行，但欧洲原油供应充足依然对油价有一定的打压。 ? 2.?阿美CP年底冲至高点 2013年，在国际油价高位宽幅震荡的大背景下，中东阿美每月CP价格：丙烷CP价格从1月的955美元/吨上涨至12月的1100美元/吨；丁烷CP价格则从1月的955美元/吨上涨至12月的1225美元/吨。2013年12月份，阿美CP价格攀升至本年度最高点，并创同期历史新高。（如图2所示） ? ?图2：原油价格与CP的关系???? ? 从图2可以看出，2013年国际原油与沙特阿美CP价格有着密切相关的联系。大多时间呈现正比关系波动。1-3月份，起初国际油价受美国经济因素支撑持续攀高，在国际LPG市场上包含了较多的人为因素以及供需面的影响，LPG价格每月月中几度大跌后均出现反弹，其中原油的温和上行无疑对LPG市场起到支撑作用。4-6月份，国际油价呈现震荡式下行走势，液化气市场受此影响纷纷跟随下探，加之北半球气温升高，终端需求量少，CP价格持续低位，丙烷本年度最低点为735美元，丁烷为770美元。7-10月份，随着原油价格持续上涨，国际液化气市场受此提振，行情开始向好，CP价格稳步上升。至11-12月份，沙特阿美CP价格开始与国际原油价格产生背离现象，主要是因为中东地区供应持续吃紧，远东地区贸易商和进口商积极采购现货从而托高价格，外加冬季终端需求量大，所以液化气价格未因原油价格走跌而受到影响。CP价格自7月份开始持续上行，现货溢价行情逐步体现，中间10月份CP有所回调，但跌幅有限，CP价格整体近入上行通道。12月份CP大幅飙升到本年度最高点，即：丙烷1100美元、丁烷1225美元。（2013年国际CP最小值：丙烷735美元，丁烷770美元） ? 图3：?10-13年度阿美CP走势对比 ? 由图3不难看出，近4年阿美CP走势除了12年在年初高位回落外，大致相符。但2013年与往年不同的是上半年国际液化气供应宽松而导致接连下滑，下半年随着中东与西北欧的套利开启，使中东地区供应处于偏紧状态，而远东市场贸易商商谈活跃，高价成交频现托高价格。至12月CP价格大幅飙升，丙烷1100美元/吨，较上个月上涨225美元/吨；丁烷1225美元/吨，较上个月上涨310美元/吨，涨幅惊人。 ? 二、2013年国际液化气市场概述 回顾2013年的国际LPG市场，受原油走势影响，且伴随着季节性需求变化，中东离岸市场价格整年涨跌呈V字型走势（见图4所示）。上半年国际LPG价格随着供需关系加之原油价格持续回落影响不断走跌，国际价格在5月触底，平均价格：丙烷735美元/吨和丁烷770美元/吨；而下半年