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读完这7本书再投资 2010-11-22 22:33 一、《彼得·林奇的成功投资》 　　就像彼得·林奇在他的序言中写的那样，这本书是鼓励个人投资者信心的，而且向投资者传递最基础的投资知识。 　　无论如何投资者都应该相信神奇的“银发彼得”，在彼得·林奇出任麦哲伦基金的基金经理人的13年间（1977—1990），麦哲伦基金管理的资产由2000万美元成长至140亿美元，基金投资人超过100万人，成为富达的旗舰基金，基金的年平均复利报酬率达29.2%，这大大超过了同期标准普尔。 　　不过也不得不说彼得·林奇是个幸运儿，在他掌控麦哲伦基金期间，正好也是美国股市从低谷向黄金时代转变的一段时间，而且林奇还恰巧错过了几次大的金融危机。 　　在《彼得·林奇的成功投资》一书中，彼得·林奇为了鼓舞个人投资者的士气，不惜花大量篇幅去说明机构投资者所与生俱来的诸多缺陷，然后大力鼓舞个人投资者，并认为他们战胜机构投资者并不是不可能的事。 　　林奇介绍他的投资经验时把要买的公司归为13条，其避而不买的公司归为6条，先看看他追求的那13条吧：1.傻名字 2.乏味 3.令人厌烦 4.有庇护的独立子公司 5.乏人关注的潜力股 6.充满谣言的公司 7.大家不想关注的行业 8.增长处于零的行业 9.具保护壁垒的企业 10.消耗性大的消费品 11.直接受惠高技术的客户 12.连其雇员也购买的股票 13.会回购自己股份的公司—这些“好”公司可能正好与大多数投资者想象的相反。 　　《彼得·林奇的成功投资》对投资的看法，实际上是一个成功的美国共同基金看法—也就是中国的公募基金经理的看法—他的很多操作可能在当时，1989年对于美国来说是适用的，但是在20年后的中国，书中所提到的很多利基都已经消失了。 　　不过，不管怎么说，《彼得·林奇的成功投资》还是一本初级投资者想要的那种书，它会大大提高初学投资者对投资的兴趣。 二、《股市真规则》 　　最好的投资者实际操作读本，无论你是在美国还是中国。 　　如果一个智力正常却懵懂于股市的人，认真地研读完了帕特·多尔西的《股市真规则》，然后再花一天的功夫弄明白中国资本市场的一些交易要求后，那么他基本上就可以开始投资了，而且可以肯定，这个火星人的投资成绩基本应该能在所有投资者中达到中上游水平。 　　帕特·多尔西是晨星公司股票研究部的负责人，书中系统介绍了晨星公司对美国上市公司股票估值的方法，特别给出了银行业、软件业、医疗保健业等１３个行业的研究方法和投资要关注的要点。就像他的老板乔·曼索托评价的那样，多尔西善于用简单平实的推理和语言使复杂问题得出答案，而且这个解答又看起来显而易见。 多尔西也是巴菲特的崇拜者之一，他的《股市真规则》的基本哲学框架是遵循巴菲特以及芒格的价值投资思维而建造的，他认为成功的投资建立在五个核心原则基础上： 1 做好投资功课 2 寻找有强大竞争力的公司 3 有一个安全边际 4 长期持有 5 知道何时卖出 　　在投资者通晓这些原则后，多尔西又讲到什么是投资者不应该做的，在书的第十三到第二十六章中，作者还一一为投资者们提供了各种行业公司分析的模板。 　　另外多尔西写作此书的目的还有一点，就是告诫投资者，投资需要独立思考，要忽视周围的“噪声”，做出有利可图的长期投资决定。格雷厄姆和巴菲特也经常指出，如果你认为自己的投资理由是对的，那正是你要担心的地方。《股市真规则》也希望读者挑战他的投资思想，找到自己独立成功的投资道路。 三、《投资学》 　　这两本《投资学》都是最牛的投资学课本。 　　首先介绍的这本《投资学》作者由兹维·博迪、亚历克斯·凯恩和艾伦·J·马库斯共同完成，他们分别是来自波士顿大学、加州大学、波士顿学院的三位教授，这三个人就像投资界的报时鸟一样，每隔三年就出版一本新版的投资学教材，据说英文原版已经出到了第八版，中文译本的最新版本是第七版。在每次的新版《投资学》里，他们都会加入投资学新的研究成果，并且会加入最近的投资案例。 　　而另一本《投资学》（中国人民大学出版社出版）的作者威廉·夏普就更著名了，他在1990年获得了诺贝尔经济学奖，当时他只有56岁—这对于一个获得诺贝尔经济学奖的教授来说已经够年轻的了—我们的理财栏目也曾经用过他的资产定价模型，而他与人合著的《投资学》更是深入浅出的说明那些能要人命的资产定价的计算。 　　如果一个投资者有足够的耐性，去看这两本巨著，那收获肯定是令人羡慕的。这两本《投资学》所讲的内容范围类似，都是初级投资学的终极武器—终极武器的意思有两部分，一是说，投资者研读完这两部学说中的一部，基本就可以解决一切投资中的理论问题；其次，如果你是个公司人，那么研读一部《投资学》大概要花费你半年内所有的业余时间。 四、《聪明的投资者》 　　沃伦·巴菲特、查理·芒格、比尔·鲁安、桑迪·戈特斯曼、沃尔特·施洛茨