金融市场学第三章债券市场例析.ppt

第一节 债券市场的基本概念 债券的基本概念 债务融资与信贷融资的区别 第一节 债券市场的基本概念 中长期债券：是由政府和公司等部门所发行的中长期（期限在一年以上）债务凭证。 发行者将发行债券所筹集到的资金用于支持中长期项目或业务。 债券发行者要承诺在将来债券到期时，向投资者支付一笔固定的金额（面值）外加借取资金所产生的利息（息票率乘以债券的面值）。 如果债券的发行者不能按规定还款，则债券的持有者（投资者）就可以对债券发行者的资产行使求偿权。 汉密尔顿的金融战略思想 与此同时，国债市场极大地促进了英国经济的发展： 个人和企业以国债抵押融资 银行以国债为储备扩张信用 外国投资者将英国国债视为最佳投资产品 为了美国的繁荣富强，为了从根本上摆脱美国对英国和欧洲资金和资本市场的依赖，美国必须迅速建立自己的国债市场和金融体系。” 美国国债的发行与偿还 美国财政部主要面向普通民众发行的国债叫储蓄国债（saving bond），持有期可以长达30年，但在持有期内不能转让流通，只能由美国财政部的授权机构赎回。 另一种是可转让流通国债，拍卖形式发行。每年的二月、五月、八月和十一月，美国财政部都要公布近期的国债发行计划，确切的发行时间则于发行前的7至10天内正式公布。 美国国债的发行与偿还 汉密尔顿在24岁时就这样说过：国债，如果不太多的话，将是一种对国家的恩赐。 怎么样判断国债的规模是否适度