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怎样才能快速成为证券市场的投资高手 报表分析 资产负债表 损益表 现金流量表 资产负债表 第一恒等式： 资产=负债+所有者权益 在此表中最主要分析的数据有：流动资产、长期投资、在建工程、应付账款、预收货款、预提费用、长期负债、存货、股权（债券）投资、盈余公积。 与资产负债有关的财务比率 流动资产占比＝流动资产／总资产 流动比率＝流动资产／流动负债 与资产负债有关的财务比率 应收账款周转率＝赊销收入净额／应收账款平均余额 应收账款周转天数＝计算期天数／应收账款周转率 资产负债表最核心评价的几个方面 1. 变现能力：上市公司的货币资金包括“现金”和“银行存款”两个项目。 　　　　　　　　主要观察“应收账款”占流动资产的比重 2. 偿债能力：对于负债能力的考察除了着眼于债务外，还要着眼于资产，即企业是 否有足够的资产保障债务的偿还。主要指标有： （1）资产负债率：资产负债率=负债总额/资产总额 （2）流动比率：流动比率=流动资产/流动负债 （3）速动比率：速动比率=速动资产/流动负债 几个经验数据： 负债率50%（除金融公司外，一般上市公司资产负债率超过50%就可称为高负债） 金融类公司国家规定的自有资本率为8%以保障资金安全 短期偿债中在动态平衡。流动比率通常给2，速动比率通常为1 一般处于高成长期、业绩稳定的公司，其高负债经营能够充分发挥财务杠杆作用，带来业绩的放大效应；而企业扩张一旦衰减，企业的高负债就会给公司带来较大的财务压力 损益表 第二恒等式： 利润=收入－费用 在此表中最主要分析的数据有：主营业务收入、主营业务成本、其他业务利润、营业费用、管理费用、财务费用、利润总额、净利润、主营业务之外的收入。 体现公司盈利的几个指标 主营业务成本率=主营业务成本/主营业务收入 净利润率=净利润/产品销售收入 费用率（各项）=费用（各项）/产品销售收入 每股收益=税后利润/普通股股本总额 净资产收益率=税后利润/总资产 总资产收益率=税后利润/总资产 主营业务收入增长率=（本期主营业务收入-上期主营业务收入）/上期主营业务收入 主营业务利润增长率=（本期主营业务利润-上期主营业务利润）/上期主营业务利润 利润质量下降的主要表现 1.流动资产质量下降 应收账款规模增长异常，平均收账期延长 成品占比持续增加，存货周转过于缓慢 2. 负债率上升，利息支出增加 短期借款激增 应付账款余额异常增加，平均付账期延长 3. 毛利率异常，费用大幅波动 毛利率异常 费用大幅波动 公司业绩过度依赖非经常项目 公司计提的各种准备过低 4. 净利润与经营现金流不符 连续几个会计年度公司的净利润为正，但是经营现金流为负 公司有足够的可供分配的利润，但不进行先进股利分配 5. 公司变更会计政策和会计估计 6. 注册会计师（会计师事务所）变更，非标准审计意见 现金流量表 在此表中最主要分析的数据有：销售商品、提供劳务收到的现金、收到的税费返还、收到的其他与经营活动相关的现金、收回投资所收到的现金、取得投资收益所收到的现金、处置固定资产、无形资产和其他资产而收到的现金净额、收到的其他与投资活动有关的现金等、吸收投资所收到的现金、借款收到的现金、支付的与筹资活动有关的其他现金、支付的与筹资活动有关的其他现金、购买或处置子公司及其他营业单位产生的现金流量。 三表分析结论 1、分析公司应收账款的多少；分析公司市场占有率的大小（是以质量占有还是以低价占有）；熊市要分析公司的还债能力；分析公司的库存； 2、分析公司的市盈率、市净率、市销率（公司同比、环比；行业同比、环比）； 3、分析公司的利润结构；分析公司的计提；分析公司的其他投资收益；分析公司的营业费用、财务费用、管理费用； 4、分析公司三大现金流情况。 在这些数据的分析中一定要与行业平均水平对比。 财务管理 财务管理的分析最主要是分析公司 连续三年来的投资经营活动是否合理。 选股 基本原则： 1、牛市以选择周期性行业公司为主。 2、熊市以选择非周期性行业公司为主。 周期性行业投资不适合长期投资（价值投资）。 周期性投资是以比特林其为代表。 非周期性投资是以巴非特为代表。 非周期性行业投资适合长期投资（价值投资） 在选择周期性行业投资时，应该重行业、轻公司；这其中要重点分析行业的周期性（分析行业上一周期与现在行业所处的阶