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金融学概论 第六讲 金融实务Ⅳ 第九章 资本市场 资本市场是长期资金融通的市场，其中证券市场是资本市场的核心，它的形成和发展，不仅为企业筹措长期资金提供了重要渠道，而且有利于社会资源的合理配置，提高了资源的使用效率。 本章教学要求与主要内容 教学要求 通过本章学习，要求掌握股票、债券、基金等基本概念、种类和特点；把握股票、债券、基金等市场的市场结构、交易过程和交易机制；掌握影响股票和债券价格的因素；了解股票、债券、基金等市场的发展现状与趋势等。 主要内容 第一节 股票市场 第二节 债券市场 第三节 投资基金市场 第一节 股票市场 一、股票概述 (一)股票的定义 股票 :是一种有价证券，它是股份有限公司在筹集资本时向出资人发行的、用以证明投资者的股东身份和权益、并据以向投资者分配股息和红利的凭证。 (二)股票的特征 1、永久性 2、参与性 3、收益性 4、流通性 5、风险性 6、价格的波动性 (三)股票的种类 1、 普通股股票：普通股的股息收益在股票发行时是不确定的，其大小要根据公司的经营状况和盈利多少来确定。普通股股票持有者按其所持有的股份比例享有以下基本权利：公司决策参与权；利润分配权；优先认股权；剩余资产分配权。 优先股股票：优先股股票在发行之时就约定了固定的股息，该股息不随公司业绩好坏而波动，并且可以优先于普通股股东领取股息；当公司破产进行财产清算时，优先股股东对公司剩余财产有优先于普通股股东的要求权；优先股一般不参与公司的红利分配，持股人一般不享有表决权，不能借助表决权参与公司的经营管理。 2、国有股 法人股 社会公众股 外资股 (三)股票的种类 3、A股、B股、H股、N股和S股 4、蓝筹股：股票市场上，投资者把那些在其所属行业内占有重要支配性地位、业绩优良、成交活跃、红利优厚的大公司股票称为蓝筹股。 5、红筹股：这一概念诞生于20世纪90年代初期的我国香港股票市场。由于中华人民共和国在国际上有时被称为红色中国，相应地，我国香港和国际投资者把在境外注册、在香港上市的那些带有中国内地概念的股票称为红筹股。 (四)股票的价值和价格 1、股票的价值 股票的票面价值 股票的账面价值 股票的清算价值 股票的内在价值 2、股票的价格 股票的理论价格 ：对未来收益权的评定。 预期股息 股票理论价格= ----------------- 市场利率 股票的市场价格 :是指股票市场上的买卖价格。 二、股票市场结构 筹资者 投资者 管理者 中介机构 三、股票发行市场 (一）股票发行的目的 增加投资，扩大经营 调整并改善公司财务结构 维护股东利益而增发新股 为其他目的发行股票 （二）股票的发行方式 1、按发行对象分： ①公募发行 ②私募发行 2、按有无发行中介分： ①直接发行 ②间接发行 3、股份公司增资扩股时，按取得股票时是否缴纳股金分： ①有偿增资发行 ②无偿增资发行 ③并行增资发行 （三）股票发行价格 1、平价发行 2、溢价发行 3、折价发行 四、股票交易市场 (一)股票交易市场的分类 根据股票交易的场所，可将股票交易市场划分为： 1、场内交易市场：又称证券交易所市场，可分为会员制和公司制，其特点： 固定的交易场所和时间 以公开方式进行交易 集中买卖 连续性地提供市场信息 股票交易数量大 2、场外交易市场：在证券交易所之外进行股票买卖的市场。 (二)股票交易程序 1、开户 2、委托 3、成交 4、清算交割 （三）影响股票价格的因素 1、经济周期的变动 2、宏观经济政策 3、公司经营状况 4、政治因素 5、投资者心理因素 6、其他因素 第二节 债券市场 一、债券概述 (一)债券的概念与特征 1、债券的概念 债券：是筹资者(即债券发行者)依照法律手续发行的向投资者(即债券购买者)承诺在一定时期支付约定的利息并到期偿还本金的债权债务凭证。 债券的基本要素包括：