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[金融学概论第6讲
金融学概论 第六讲 金融实务Ⅳ 第九章 资本市场 资本市场是长期资金融通的市场,其中证券市场是资本市场的核心,它的形成和发展,不仅为企业筹措长期资金提供了重要渠道,而且有利于社会资源的合理配置,提高了资源的使用效率。 本章教学要求与主要内容 教学要求 通过本章学习,要求掌握股票、债券、基金等基本概念、种类和特点;把握股票、债券、基金等市场的市场结构、交易过程和交易机制;掌握影响股票和债券价格的因素;了解股票、债券、基金等市场的发展现状与趋势等。 主要内容 第一节 股票市场 第二节 债券市场 第三节 投资基金市场 第一节 股票市场 一、股票概述 (一)股票的定义 股票 :是一种有价证券,它是股份有限公司在筹集资本时向出资人发行的、用以证明投资者的股东身份和权益、并据以向投资者分配股息和红利的凭证。 (二)股票的特征 1、永久性 2、参与性 3、收益性 4、流通性 5、风险性 6、价格的波动性 (三)股票的种类 1、 普通股股票:普通股的股息收益在股票发行时是不确定的,其大小要根据公司的经营状况和盈利多少来确定。普通股股票持有者按其所持有的股份比例享有以下基本权利:公司决策参与权;利润分配权;优先认股权;剩余资产分配权。 优先股股票:优先股股票在发行之时就约定了固定的股息,该股息不随公司业绩好坏而波动,并且可以优先于普通股股东领取股息;当公司破产进行财产清算时,优先股股东对公司剩余财产有优先于普通股股东的要求权;优先股一般不参与公司的红利分配,持股人一般不享有表决权,不能借助表决权参与公司的经营管理。 2、国有股 法人股 社会公众股 外资股 (三)股票的种类 3、A股、B股、H股、N股和S股 4、蓝筹股:股票市场上,投资者把那些在其所属行业内占有重要支配性地位、业绩优良、成交活跃、红利优厚的大公司股票称为蓝筹股。 5、红筹股:这一概念诞生于20世纪90年代初期的我国香港股票市场。由于中华人民共和国在国际上有时被称为红色中国,相应地,我国香港和国际投资者把在境外注册、在香港上市的那些带有中国内地概念的股票称为红筹股。 (四)股票的价值和价格 1、股票的价值 股票的票面价值 股票的账面价值 股票的清算价值 股票的内在价值 2、股票的价格 股票的理论价格 :对未来收益权的评定。 预期股息 股票理论价格= ----------------- 市场利率 股票的市场价格 :是指股票市场上的买卖价格。 二、股票市场结构 筹资者 投资者 管理者 中介机构 三、股票发行市场 (一)股票发行的目的 增加投资,扩大经营 调整并改善公司财务结构 维护股东利益而增发新股 为其他目的发行股票 (二)股票的发行方式 1、按发行对象分: ①公募发行 ②私募发行 2、按有无发行中介分: ①直接发行 ②间接发行 3、股份公司增资扩股时,按取得股票时是否缴纳股金分: ①有偿增资发行 ②无偿增资发行 ③并行增资发行 (三)股票发行价格 1、平价发行 2、溢价发行 3、折价发行 四、股票交易市场 (一)股票交易市场的分类 根据股票交易的场所,可将股票交易市场划分为: 1、场内交易市场:又称证券交易所市场,可分为会员制和公司制,其特点: 固定的交易场所和时间 以公开方式进行交易 集中买卖 连续性地提供市场信息 股票交易数量大 2、场外交易市场:在证券交易所之外进行股票买卖的市场。 (二)股票交易程序 1、开户 2、委托 3、成交 4、清算交割 (三)影响股票价格的因素 1、经济周期的变动 2、宏观经济政策 3、公司经营状况 4、政治因素 5、投资者心理因素 6、其他因素 第二节 债券市场 一、债券概述 (一)债券的概念与特征 1、债券的概念 债券:是筹资者(即债券发行者)依照法律手续发行的向投资者(即债券购买者)承诺在一定时期支付约定的利息并到期偿还本金的债权债务凭证。 债券的基本要素包括:
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