[金融危机后的中国股市.docVIP

金融危机对中国股市走势的影响分析 淘金客认为，目前无论从月线还是从周线角度来看，股指都处于中长期重要底部位置。如果将眼光放得更长远一点，甚至可能是未来三年行情的重大底部。在春节前后文章中，淘金客明确认为今年行情有三个目标：第一个目标是底部转势，即从下降趋势向上涨趋势转变。目前这个任务已完成。第二个目标是攻击3100点阻力。在大盘底部转势成功之后，会有一次洗盘走势，目前进行的这次洗盘走势，一方面是对底部转势行情的确认，一方面是清洗底部上涨以来的短线获利盘，一方面是为攻击3100点阻力位蓄势。目前进行的就是这次洗盘行情。第三目标是冲击3400点强阻力。3200点～3400点一线将是今年最重大的技术阻力位。预计在大盘攻克3100点后（有可能惯性上冲得更高一点），会再度出现一次时间更长的洗盘行情。预计攻击3100点阻力后的洗盘，时间可能会有一二个月。在经过这次大级别洗盘后，大盘将向3400点一线发动更大规模的攻击。因此，总体来说，大盘后市的上涨基调已经较为明朗。投资者需要做的就是在这种大的上涨格局中，把握好波段运行节奏，踏准节拍多多赚钱而已 一、金融危机对中国股市的影响 美国金融危机主要从以下三方面对我国股票市场产生影响:一是在实体经济方面,由于出口在中国经济中占有重要地位,是拉动国内经济增长的重要引擎,此次危机导致的全球经济衰退和需求下降,已经并可能继续导致中国出口形势恶化和增速大幅下降,并进一步通过影响就业、消费、投资等方面对国内实体经济产生全面的负面影响,进而影响到作为宏观经济“晴雨表”的股票市场;二是在短期资本流动方面,美国金融危机将首先通过影响我国市场上国际游资的流入或流出,进一步影响我国股票市场的资金供给和市场参与者的心理预期从而最终对我国股票市场产生一定的影响;三是在国际市场传导方面,由于我国内地股票市场与香港股票市场,香港股票市场与美国股票市场之间存在不同程度的关联,因此美国金融危机将会在直接影响美国股票市场的同时对我国内地的股票市场产生间接的影响。 二、市场走势展望与投资策略 （一）市场走势展望 根据我们的股利贴现模型（DDM），在未来几年业绩增长15-16%左右的预期下（低于过去20%的业绩增长预期），对应核心股权资本成本10.5%左右(未来加息预期提升股权资本成本)的市盈率区间应当在14.77-20.58倍左右。 （二）一个背景，三个支点：挖掘十二五期间的投资机会 “十二五”规划纲要，是指导下一个五年经济社会发展的纲领性文件。在“十一五”规划期间，我国GDP在总量上得到了大幅度提升，已经跃升至全球第二，但经济结构不合理、收入分配不均衡、经济增长对环境的压力加大、社会保障体系不健全等问题仍然存在，甚至已经超出经济的层面，涉及人口、环境、外交、军事等更为广阔的领域。为解决我国经济体系中存在的这些“痼疾”，并切实提升GDP的“质量”和“民众满意度”，“十二五”规划纲要的十六篇、六十二章内容对下一个五年的政治、经济、民生等诸多方面做出了纲领性的规划，笔者将之概括为“一个背景，三个支点”，并以此为线索，探索“十二五”期间的产业发展路线图，寻找“十二五”的财富增长点，积极把握“十二五”这一战略转型期的投资机会。 1. 一个背景：人口老龄化趋势 刘易斯拐点临近，人口老龄化引发从加工贸易转向产业链上游和拓展对外投资。我国的对外贸易过去主要依赖廉价劳动力的加工易，但随着人口红利结束，劳动力成本攀升，劳动密集型的出口行业将难以为继，产业势必向印度、越南等劳动力成本更具优势的国家转移。中国将逐步向产业链的上游移动，同时，逐步向对外投资国过渡，一方面，要求技术创新以确保产品质量的国际竞争力；另一方面，需要在政治、军事上有所作为，切实保障中国对外投资的权益安全。 随着中老年人口占比逐步增长，生物制药产业需求急剧增长。人口老龄化、保健意识的提高、新医改及产业政策的扶持等因素锁定了未来10-15年医疗器械需求高速增长，上游行业科技进步和基础工业制造水平的提高更为医疗器械行业发展奠定了基础。同时，随着医保覆盖面的持续扩大和补贴额度的增加，市场扩大必然有利于医药行业的长期发展，主要体现为基因工程、单克隆抗体药物与疫苗的需求充分释放。 2． 三个支点：传统产业升级、战略性新兴产业与保障民生 （1）支点一：传统产业升级 节能减排技术。以经济总量来看，我国GDP占全球比重不到10%，但消耗的钢铁、水泥、煤炭、有色金属等资源占全球的比重超过了3成。其中，生铁、水泥、电石、钢材等能源消费已经占世界的50%左右，如果按照过去的能源消耗率，随着我国经济的增长，10年之后，我国能源消耗将占据世界的绝大部分，大力发展工业节能、建筑节能、节能服务产业迫在眉睫。 替代能源。无论是规避能源竞争风险，还是降低化石能源消耗带来的环境污染，均需要考虑对新能源的发展。“十