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30 中视传媒(600088)简要分析报告 一、基本亮点： 1、政策备受支持，行业市场增速快，容量大：我国“十二五”规划中提出要“推动文化产业成为我国的支柱性产业”，提升文化产业产值达到GDP占比5%以上。国产电视剧的交易额从2009年开始出现明显的上涨，并在2012年突破绝对值100亿大关，2014年已达130亿，连续四年增速保持在20%左右。2013年我国电影票房首次突破200亿元，达到217.69亿元，同比增长超过25%。2014年，我国电影票房达到296.39亿元，同比增长36.15%，其中国产片票房161.55亿元，占总票房的54.51%。早在2000年，中国电视剧的总量就超过了一万集，到了2007年中国电视剧更是拿下了生产数量世界第一、播出数量世界第一、观众数量世界第一，三个世界第一达到了17000集。公司作为中央电视台下唯一的上市平台，目前总市值仅约100亿，大股东央视2014年营业额300亿元，中视传媒2014年营业额7.5亿元，大股东营业额是上市公司的40倍，属典型的“大集团，小公司”。--行业分析 1、随着我国经济规模的日益增长与军民文化的消费水平的不断提高，国家将文化传媒行业定位为支柱行业，政策扶持力度不断增加。 随着我国整体经济规模的日益增长与居民文化消费水平的不断提高，国家对文化产业的重视程度也水涨船高。我国“十二五”规划中提出要“推动文化产业成为我国的支柱性产业”，提升文化产业产值达到GDP占比5%以上。在这一规划体系下，国家公布了《中共中央关于深化文化体制改革、推动社会主义文化大发展大繁荣若干重大问题的决定》、《文化产业振兴规划》、《关于金融支持文化产业振兴和发展繁荣的指导意见》等一系列鼓励扶持文化产业发展的政策，文化传媒行业正面临着前所未有的发展机遇。 目前，中国主要中心城市人均GDP已逾5,000美元。从国外发展经验看，城市人均GDP 达到3,000美元的临界点后，国民经济开始进入到持续稳定增长、经济结构快速升级、城市化水平迅速提升的新阶段，文化消费能力和水平也迎来高速增长的黄金时代。文化产业，特别是作为文化产品核心的影视剧与综艺节目产业正处于高速发展的黄金时期，是国家产业结构调整与整体经济转型的重要落脚点。 影视行业属于文化产业，近年来，国家的宏观性政策以及地方支持政策为影视行业实现快速发展提供了良好的政策环境，为影视行业营造了一个较为宽松和有利的发展环境。 2、尽管影视、电影行业市场规模呈现快速增长趋势，但行业产能过剩、竞争激烈，“2星一剧”政策加重播放平台的购买成本，导致播放平台挑选影视、电影更加偏向精品，行业呈现整体供给过剩精品供不应求的局面，影视行业投资风险加剧。 我国正处于文化内容行业的黄金发展期，其核心驱动要素来自于城乡居民消费结构的升级及文化消费水平的提升，其直接驱动力来自于视频媒体行业（包括传统电视媒体和网络视频媒体）的竞争加剧以及由此带来的版权购买支出的高速增长。在此背景下，内容的数量和形态日益繁荣，电视剧制作水准逐步提高，电影票房快速增长；传统媒体版权价格不断上涨，新媒体版权收益带来新的增长点。 近年来，电视剧市场规模不断扩大，精品剧供不应求，平均单集价格不断增长。国产电视剧的交易额从2009年开始出现明显的上涨，并在2012年突破绝对值100亿大关，2014年已达130亿，连续四年增速保持在20%左右。 同时电影市场蓬勃发展。2009到2014年我国电影票房复合增长率超过35%。其中， 2013年我国电影票房首次突破200亿元，达到217.69亿元，同比增长超过25%。2014年，我国电影票房达到296.39亿元，同比增长36.15%，其中国产片票房161.55亿元，占总票房的54.51%。中国电影以令世界震惊的速度高速增长，已成为世界第二大电影市场并不断缩小与北美市场的差距。根据普华永道《2014—2018年全球娱乐及媒体行业展望》，到2018年，中国电影票房收入预计将增至59亿美元。 在1999年，全部省级电视台都实现了卫视“上星”的转型后，由于“上星”的高昂费用所带来的沉重经济负担，使得所有的卫视台都分外重视和广告收入绑定的收视率，而电视剧和综艺节目则始终都是电视台收视率的最有力保证，其中电视剧更是首当其冲。正是在这样的时代背景下，早在2000年，中国电视剧的总量就超过了一万集，到了2007年中国电视剧更是拿下了生产数量世界第一、播出数量世界第一、观众数量世界第一，三个世界第一。从新世纪初开始，中国电视剧的自由竞争年代差不多一直延续到2012年，到了2012年中国电视剧的产量也开始见顶，达到了17000集。当然，这个周期并不是到2012年才彻底终结，从2007年开始，时空斗转的端倪就已经开始显现，从2007年到2012年，新世纪以来中国电视剧的