[XD第一章公司理财概述.pptVIP

第一节 公司理财的目标 一、公司理财的目标 （一）企业的目标及其对理财的要求 1、生存 要求：力求保持以收抵支和偿还到期债务的能力，减 少破产的风险，使企业能够长期、稳定地生存下去 2、发展 要求：筹集企业发展所需要的资金 3、获利 要求：通过合理、有效地使用资金使企业获利 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 1、利润最大化 合理性：（1）直接反映从事经营活动的目的 （2）有助于吸引更多的优质社会资源 （3）有助于经济社会进步和发展 （4）简单、易懂，可操作性强 缺点：（1）未考虑利润取得的时间 （2）未考虑所获利润与投入资本之间的关系 （3）未考虑获取利润和所承担风险的关系 （4）可能导致短期行为，与企业发展战略目 标相背离 （二）企业的理财目标（三种观点）--作业 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 2、每股盈余最大化 每股盈余= 净利润- 优先股股利 / 发行在外的普通股股数 合理性：反映了投入与产出之间的关系，可以在不同资本规模的企业或同一企业不同时期进行比较，揭示其盈利水平的差异。 缺点：仍未考虑每股盈余取得的时间性与风险性也 不可避免的产生短期行为。 （二）企业的理财目标（三种观点） Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. * 3、股东财富最大化 股东财富：股权的市场价值 优点：考虑到了时间价值与风险因素；能在一定程度上克服企业片面追求利润的短期行为；容易量化，便于考核与奖励。 缺点：1) 只适用上市公司，非上市公司不适用 2）股票市价受多种因素影响并不能始终反应企业的经营业绩，也难以准确体现股东财富 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. * 4、企业价值最大化▲ 企业价值：企业全部资产的市场价值。 企业的价值在于它能给所有者带来未来报酬，包括获得股利和出售其股权换取现金。如同商品一样，企业的价值只有投入市场才能通过价格表现出来 优点：考虑到了时间价值与风险因素；能在一定程度上克服企业片面追求利润的短期行为；有利于社会资源合理配置；兼顾各利益集团的目标，有利于企业和谐发展。 关键问题：不易量化、合理计量难，操作性差 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 我国的企业分类及企业价值（按出资者的不同） 1）独资企业 出资者出售企业可以得到的现金 · 2）合伙企业 合伙人转让其财产份额可以得到的现金 3）公司企业—注册资本最低限额 A、有限责任公司（RMB 3万元以上） 股东转让其股权可以得到的现金 B、股份有限公司 （RMB 500万元以上） 股东转让其股份可以得到的现金 企业