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葉聯科技股份有限公司
【 達緻實業股份有限公司 】
投 資 案 研 究 分 析 報 告 書
（內部審核限閱）
檔案代號：
建檔日期：
檔案種類：
主辦人：張政維
協辦人：何俊賢
本案控管流程單
提案登記時間： 90年 2 月 27日 提案有效時間：90年 3月 30日
訪
察
記
錄 次數 訪察對象 時間 地點 主旨/資料 接待者 備考 1 李崇吉
臺北 研討財務預測事宜 李崇吉 2 普羅望公司 臺北 研討光學染料採購事宜 汪文偉
總經理
投管部對本案評估價值
初審決議：
初審決議聲明：
投管部：
副 總：
總經理對本案覆審意見：
總經理：
董事長對本案終審意見：
評估作業指示：
董事長：
一、公司概況：
目前定位： 初設公司
未來目標：
資本額： 2.5 億（原始股東）
營運項目： 光儲存媒體業（3.95及4.7 GB DVD-R光碟片）
員工： 計劃 50 人
創立年度： 2001年6 月
重要合約：
其他優劣勢：
優勢：本案就技術面來看，製造技術及產品均以由技術團隊驗證
完成，產能將可充份掌握；海外的Pioneer、TDK、Kodak等DVD-R光碟廠，但因其產業規模小、原物料及製造成本太高、生產線良率太低及市場規模等因素，產品價格非常沒有競爭性。國內具規模的碟片廠，雖以不同程度投入研發，然而4.7G碟片目前仍無法成熟，品質不穩定，仍無法市售。本公司技術團隊目前已掌握DVD-R(4.7G)之量產製程技術，並對關鍵原料（光記錄染料，Authoring type）的價格及供應，具有相對優勢，產品製造成本相對低廉。
。就銷售面來看，初期為寡占市場，僅有少數廠商有能力競爭，本案產品將為顧客所期待；後期為完全競爭市場，本案以產品價格及產品品質競爭，故本案產品將為顧客所選擇。
劣勢：海外的Pioneer、TDK、Kodak等DVD-R光碟廠通路市場已有既成優勢， DVD-R(4.7G) 光碟片，但仍停於實驗階段，尚無能力進行量產。故初期本公司的處境為「價格優勢」、「市場劣勢」。由於原物料價格的降價及生產成本的改善等因素，最後（預判為2003~2004年）市場則屬「完全競爭市場」，碟片品質與價格均將下滑，本公司若無法按市場擴張速度分年擴充產能，將會降低競爭性。
股東結構：
現況法人：初設
擬調整者：技術團隊給予15﹪無償技術股（技術股持有人將簽立法定技
術持股合約，約期至少兩年，以保障其權利並約束其應守之義務），營運團隊（大股東）有 36 ﹪股權，為最大持股者，技術營運團隊共將有 51 ﹪股權。其餘 49 ﹪股權由其他投資股東認購。
集團關係：無
d.轉投資事業：無
上市櫃進度：2004年
二、經營者分析
Keyman
負責人： 李崇吉
營運核心： 主要股東、李崇吉、張政維
適任評價：
執業經驗：佳（張政維為技術背景，於光儲存媒體業曾自組過光碟廠，因
資金籌措未果而懸案至今。李崇吉有通路背景。）
競爭能力：佳（具有生產、行銷、研發、管理四大資源）。
共識評價：
意識：對各股東向心力強。
理念：以產業長期獲利能力為經營重點，高度重視專業經理人。
習性：冷靜、客觀、積極。
能力：佳。
定義：對工作分工及各職務角色扮演定義清析。
4.其他商譽等要素：技術團隊所提4.7GBDVD-R光碟片樣品品質以獲得國內通路商「艾德科技股份有限公司」（國內最大）接受並期待爾後與本公司進行長期配合。
三、產品與技術分析
產品分析：
說明：
DVD-R(4.7GB) 光碟片是一項高附加價值產品，未來隨著DVD Player及 DVD-R 燒錄器的普級而需求必因而大幅增加。雖然目前DVD-R/W、DVD+R/W、DVD-RAM等各種燒錄規格仍未底定，不過參
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