第一章汇率市场说课.ppt

三角（点）套汇 三点套汇产生于当交叉汇率不一致时，如下列条件被违背 第一步：核对条件是否被违背。 第二步：确定盈利次序。 三角（点）套汇（方法一） Sd/e Se/f Sf/d = 1 如果 Sd/eSe/fSf/d 1, 那么Sd/e, Se/f 或 Sf/d 其中之一必定升值 T 对任何即期汇率，用分子上的货币买分母上的货币。 如果Sd/eSe/fSf/d 1, 那么 Sd/e, Se/f or Sf/d 其中之一必定贬值 T 对任何即期汇率，卖分母上的货币以获得分子上的货币。 三角（点）套汇（方法二） 如果Sd/eSe/fSf/d 1，则 盈利次序：d ? e ? f ? d If Sd/eSe/fSf/d 1，则 利次序：d ? f ? e ? d 6-* 三角（点）套汇 花旗银行报价 - $/€ $1.2223/€ 巴克莱报价 - $/￡ $1.8410/￡ 德意志银行报价 - €/￡ €1.5100/￡ 交叉汇率计算: $1.8410/￡ $1.2223/€ = € 1.5062/￡ = 0 6-* 0 三角（点）套汇 6-* 即期汇率的变化率（升值