形势与政策资料——欧债危机.docVIP

二、主权债务违约 　　现在很多国家，随着救市规模不断的扩大，债务的比重也在大幅度的增加。当这个危机爆发到一定阶段的时候可能会出现主权违约，当一国不能偿付其主权债务时发生的违约。 　　传统的主权违约的解决方式主要是两种： 　　·违约国家向世界银行或者是国际货币基金组织等借款; 　　·与债权国就债务利率、还债时间和本金进行商讨。 　　在市场经济的体制当中，如果一个国家发生了主权债务违约，他是不能以自己的主权作为报酬来偿还债务的。通常的主权违约发生以后一般都是以上述两种方法进行解决。 三、主权信用评价 　　主权信用评级体现一国的可能性，评级机构依照一定的程序和方法对主权机构（通常是主权国家）的政治、经济和信用等级进行评定，并用一定的符号来表示评级结果。 主权评级涉及的内容很广，除了考虑GDP的增长趋势、对外贸易、国际收支情况、外汇储备、外债总量及结构、财政收支、政策实施等影响国家偿还能力的因素，还要对金融体制改革、国企改革、社会保障体制改革所造成的财政负担进行分析。根据国际惯例，该国境内单位发行外币债券的评级上限，不得超过国家主权等级。幽灵在徘徊 　　随着希腊、爱尔兰、葡萄牙主权债务危机的升温，债务危机开始从欧元区外围国家向核心国家蔓延，意大利和西班牙谁将是欧债危机下一个倒掉的“多米诺骨牌”成为议论沸点。 　　截至2010年底，意大利公债占国内生产总值比重达119%，远高于《马斯特里赫特条约》规定的60%上限，在欧盟各国中仅次于希腊的142.8%。此外，意大利经济增长乏力，出口增长趋势微弱，进口商品价格高涨，恶劣的经济环境使得意大利的危机雪上加霜。 　　西班牙也面临着被卷入债务危机的风险。数据显示，西班牙2010年预算赤字占国内生产总值的比例高达9.2%。尽管西班牙政府正实施30年来规模最大的预算削减措施，同时还采取措施提高退休年龄和缩减裁员成本。但国际基金组织认为，西班牙为防止债务危机而采取的措施不够完整，其面临的债务风险相当巨大。 　　据报道，金融大鳄索罗斯将欧债危机的爆发归咎于德国的自私及不作为。他认为德国总理默克尔坚持自行维系本国金融体制安危，才埋下了今日欧债危机的祸患。 　　意大利总理贝卢斯科尼则呼吁国会尽快通过紧缩方案。然而，据资料显示，意大利2011年第一季度经济增速为1.03%，这种缓慢的经济增长一旦遭遇财政紧缩，就可能陷入衰退。如果意大利向外界求助，就必须进行经济紧缩，因此可能陷入经济衰退和公共债务上升的双重困境。 　　作为欧元区第三和第四大经济体，意大利和西班牙在欧洲经济中的地位至关重要，一旦出现债务违约，对市场的冲击力度远非希腊等国可比。 　　鉴于意大利和西班牙庞大的外债规模，有分析认为，如果两国陷入债务危机无法从市场融资，那么欧盟其他国家将没有足够力量来援救意大利和西班牙，欧元区有可能因此分崩离析。从全球范围来看，如果欧洲主权债务危机波及核心国家，全球市场的投资方向将会逆转，资金撤出股市、商品市场，进入贵金属市场等寻求避险。这将导致资产价格明显波动，或许将引发新一轮的金融危机。 　　随着意大利及西班牙国债危机逼近，欧元区第二大经济体——法国也开始面临债务风险。有迹象显示，市场投资者正在做空法国主权债券，债务危机正步步紧逼。 网络反应 　　1、干预价格真的能使低收入者受惠吗？ 　　搜狐微博@李稻葵：短期内是可以的。但是不解决根本的问题。根本的问题还是要解决低收入阶层的收入问题。最根本的问题是要创造公平的机会，包括公平的教育制度，让孩子们都有公平的机会致富。 　　2、你觉得中国目前的地方债务问题严重吗？ 　　搜狐微博@李稻葵：地方债的总规模不是问题，满打满算不超过GDP的30%或者40%，但是地方债所反应出来的，地方财政的运行方式和地方政府的行为方式却是重大问题。如果不解决地方债的问题还会放大。 　　3、怎样避免像日本那样陷入“失去的二十年”？ 　　搜狐微博@李稻葵：这个问题问得好。最最根本的是必须要不断地制度创新，也就是改革。在这个问题上中国的社会比之于八十年代的日本，呼声是高得多的。现在的问题是如何把这种社会的呼声转换为高层决策者的改革的决心。 　　4、推动人民币的国际化最重要的工作是什么？人民币有没有可能在短期内成为亚洲的主流货币？ 　　搜狐微博@李稻葵：个人的学术研究论证，最重要的工作是两件事：第一件事是要创造高质量的以人民币计价的金融资产，比如说财政部的国债券以及以人民币计价的高质量的跨国公司的金融证券，以此吸引国际投资者持有人民币。第二件事，要鼓励老百姓资金出国，要形成有进有出的局面，否则光进不出就会形成外汇储备持续上涨的赣中尴尬局面。特别是要强调的是人民币国际化是有风险的，一定要控制这个风险。最大的风险是短期内大规模的资金外逃，要有应急方案。 　　5、中国经济在世界经济体系当中会发挥什么样的作用？