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财务练习题（7章后） 第七章 甲企业准备建一条新的生产线，经过调查研究和分析，预计各项支出如下：投资前费用10000元，设备购置费用500000元，设备安装费用100000元，建筑工程费用400000元，投产时需垫支营运资金50000元，不可预见费按上述总支出的5％计算，求该生产线的投资总额为多少？ 第八章 投资决策的静态分析指标有哪些？动态分析指标有哪些？以谁为主要指标？ 投资决策为什么要使用现金流量指标？ 在整个投资有效期内，利润总计与现金净流量总计是否相等？ 投资决策要考虑机会成本吗？ 在不同项目之间进行选择时，净现值法与内含报酬率法的决策结果是否肯定一致？如果不一致，原因是什么？ 进行投资时，如何确定贴现率？ ７、某企业拟建造一项生产设备。预计建设期为1年，所需原始投资200万元于建设起点一次投入。该设备预计使用寿命为5年，使用期满报废清理时无残值。该设备折旧方法采用直线法。该设备投产后每年增加净利润60万元。假定适用的行业基准折现率为10％。 要求：（1）计算项目计算期内各年净现金流量。 （2）计算项目净现值，并评价其财务可行性。 （附：利率为10％，期限为1的年金现值系数（P／A， 10％， l）＝ 0．9091； 利率为10％，期限为5的年金现值系数（P／A，10％，5）＝3．7908 ； 利率为10％，期限为6的年金现值系数（P／A， 10％，6）＝4．3553； 利率为10％，期限为1的复利现值系数（P／F， 10％， l）＝ 0．9091） ８、已知宏达公司拟于2000年初用自有资金购置设备一台，需一次性投资100万元。经测算，该设备使用寿命为5年，税法亦允许按5年计提折旧；设备投入运营后每年可新增利润20万元。假定该设备接直线法折旧，预计的净残值字为5％；已知，（P／A， 10％，5）＝ 3．7908，（P／F， 10％，5）＝ 0．6209。不考虑建设安装期和公司所得税。 要求：（l）计算使用期内各年净现金流量。（2）计算该设备的静态投资回收期。（3）计算该投资项目的投资利润率（ROI）。（4）如果以10％作为折现率，计算其净现值。 第九章 简述证券估价的原理。 证券投资的风险有哪些？ 试比较股票和债券在违约风险、利率风险、通货膨胀风险方面的不同。 解释贝他系数的意义。 简述投资组合原理。 ６、光华股份有限公司有关资料如下：公司本年年初未分配利润贷方余额为181.92万元，本年息税前利润为800万元，适用所得税率为33%；流通在外的普通股60万元，发行时每股面值1元，每股溢价收入9元；公司负债总额为200万元，均为长期负债，平均年利率为10%；公司股东大会决定本年度按10%的比例分别计提法定公积金和公益金，本年按可供投资者分配利润的16%向普通股股东发放现金股利，预计现金股利以后每年增长6%；据投资者分析，该公司的β系数为1.5，无风险收益率为8%，市场上所有股票的平均收益率为14%。 要求： ①计算该公司本年度净利润； ②计算该公司本年应计提的盈余公积； ③计算本年末可供投资者分配的利润； ④计算该公司每股支付的现金股利； ⑤计算现有资本结构条件下该公司的财务杠杆系数和利息保障倍数； ⑥计算该公司投资者要求的必要报酬率； ⑦利用股票估价模型计算该公司股票价格为多少时投资者才愿意购买。 参考答案： ①本年净利润=（800-200×10%）×（1-33%）=522.6（万元）； ②盈余公积=522.6×10%+522.6×10%=104.52（万元）； ③可供投资者分配的利润=522.6-104.52+181.92=600（万元）； ④每股支付的现金股利=600×16%÷60=1.6（元/股）； ⑤财务杠杆系数=800/（800-20）=1.03；利息保障倍数=800/20=40（倍）； ⑥必要投资报酬率=8%+1.5×（14%-8%）=17%； ⑦每股价值=1.6/（17%-6%）=14.55（元/股），即当股票市价低于每股14.55元时，投资者才愿意购买。 ７、甲公司持有A，B，C三种股票，在由上述股票组成的证券投资组合中，各股票所占的比重分别为50％，30％和20％，其p系数分别为2.0，1.0和0.5。市场收益率为15％，无风险收益率为10％。A股票当前每股市价为12元，刚收到上一年度派发的每股1.2元的现金股利，预计股利以后每年将增长8％。 要求：(1)计算以下指标：①甲公司证券组合的β系数；②甲公司证券组合的风险收益率(RP)； ③甲公司证券组合的必要投资收益率(K)；④投资A股票的必要投资收益率；(2)利用股票估价模型分析当前出售A股票是否对甲公司有利。 参考答案： (1)计