7.3浮动汇率体系.pptVIP

Chapter 1 第 7 章 开放经济 主要内容 国际收支平衡帐户及相关概念 汇率的确定 浮动汇率体系 固定汇率体系 贸易环境和贸易政策 开放经济的总结 7.1 国际收支平衡帐户及相关概念 国际收支平衡帐户（Balance of Payment)：记录一国与它国的金融资金借贷、投资资产买卖、商品和服务进出口业务等一切经济交易活动。国际收支平衡帐户下设资本帐户、经常帐户和平衡帐户。 国际收支平衡表：在一定时期内，对于一国与它国之间所进行的一切经济交易加以系统记录的报表，包括：经常项目、资本项目和平衡项目。 7.1 国际收支平衡帐户及相关概念 经常项目：经常项目又称商品和劳务项目，包括：商品(进出口)；劳务，如运输、保险、旅游、投资劳务(利息、股息、利润)、技术专利使用费，及其他劳动；国际间单方转移，如，宗教、慈善、教育事业赠予、侨汇、非战争赔款，等等。 资本项目：一切对外资产和负债的交易活动，如各种投资、股票与债券交易等。 官方储备项目：国家货币当局对外交易净额，包括黄金、外汇储备等的变动。如果一国贷方大于借方，则这一项会增加，反之，如果一国借方大于贷方，则这一项会减少。 误差项目：是在借方与贷方最后不平衡时，通过这一项调整使之平衡。 7.1 国际收支平衡帐户及相关概念 资本帐户：记录国际投资和借贷。国际投资包括本国的个人、企业和政府在国外购买房地产、外国企业的股票、外国政府债券，同时也包括外国的个人、企业和政府购买本国房地产、企业股票和政府债券。国际借贷包括本国企业和政府从外国银行、基金、政府所获得的贷款、同时也包括外国企业和政府从本国拆借的款项。我们把资本流动记作CF，R为本国利率，R* 为国外利率，a为系数，则： 7.1 国际收支平衡帐户及相关概念 经常帐户：主要用来记录进出口商品和服务的总额。包括净出口（Net Export）、投资收入（Investment Income)捐赠金(Transfer Payment)。我们把NX记作净出口，Y为国民收入，E为名义汇率，P为国内价格，P*为国外价格，则： 7.1 国际收支平衡帐户及相关概念 由于国际收支平衡帐户(BP）可以被简化为资本流动与净出口，所以： 7.2 汇率的确定 汇率作为本国货币相对于外国货币的价格，在国际经济活动中起着重要的作用。 汇率的变动会直接影响净出口。 汇率会通过净出口对国内的总需求产生影响。 7.2 汇率的确定 一个高度简化的模型 世界上只有两个国家，一个叫中国，一个叫加拿大；世界上只生产一种产品，叫做玉米，人们消费玉米，用玉米作投资（作为种子），政府也用玉米支付各种支出。如果玉米在中国的价格是每公斤1元人民币，在加拿大的价格是每公斤1加元。那么人民币对加元的兑换率应该是？ 7.2 汇率的确定 再假设如果玉米在中国的价格变为每公斤2元人民币，在加拿大的价格仍是每公斤1加元。那么人民币对加元的兑换率应该是？ 7.2 汇率的确定 结论：汇率是两国间的价格水平所确定的。一国的价格水平上升，它的货币就会贬值，反之则升值。 7.2 汇率的确定 外汇汇率的标价方法和报价方式 标价： 用什么货币作为其它货币标价或计价的标准，这通常称之为汇率的标价方法(quotations)。 由于外汇交易市场可分为国际银行同业间的外汇“批发”交易市场和各国(地区)银行与客户的外汇“零售”交易市场两类，汇率的标价方法也有所不同。 7.2 汇率的确定 外汇汇率的标价方法和报价方式 两种标价方法： 直接标价法 间接标价法 7.2 汇率的确定 直接标价法(direct quotation) ： 以本币来表示外币的价格，如＄1＝RMB￥7.2340。 间接标价法(indirect quotation)： 以外币来表示本币的价格，如在英国，英镑兑马克汇率为￡1＝DM2.4132。 两种汇率的标价方法，虽然基准不同，但站在同一国家角度看，直接标价法与间接标价法是互为倒数的关系。对A国而言，S(B/A)是直接标价，则S(A/B)是间接标价法。 7.2 汇率的确定 外汇汇率的标价方法和报价方式 报价： 是在一定标价方式下，外汇银行对其他银行或客户报出的愿意买入外汇和愿意卖出外汇的价格。 7.2 汇率的确定 汇率的分类 按汇率变动情况划分: 固定汇率和浮动汇率； 按汇率是否受货币当局管制的角度来划分：官方汇率和市场汇率； 按汇率制订方式的不同来划分： 基本汇率和套利汇率； 按外汇市场起始时间来划分：开盘汇率和收盘汇率； 按外汇交易交割的期限不同来划分：即期汇率和远期汇率； 按外汇支付工具的付款时间来划分：电汇汇率、信汇汇率与票汇汇率。 7.2 汇率的确定 国际货币体系包括两大类型：固定汇率制与浮动汇率制。 7.2 汇率的确定 固定汇率制是指两国货币的比价基本固定，其波动界限规定在一定幅度