《信息参考》2010第35期.doc-上海物贸股份有限公司.docVIP

信息参考（旬刊） 总第145期 2010 12月22日 No.35 目 录 宏观经济 央行拟建立新信贷管理体制 可能不再设定信贷目标 全年工业增加值料增15.5% 明年信贷规模仍将受到一定限制 周小川：央行出台政策将考虑资本市场反应 人民币实际有效汇率16年来累计升值56% 2011年国家发改委八大重点任务解读 明年经济目标预设：GDP约8% CPI约4% 市场观察 市场观察：明年钢铁消费需求仍然可观 宝钢专家预计明年钢价将略高于今年 节能减排任务完成 钢厂持续复产 近期国内动力煤市场或将平稳运行 2011年炼焦煤价格或步步高升 俄罗斯：未来5年对华煤炭供应将增加25% 明年煤炭需求增幅将减 山西初定产煤8亿吨 成品油调价刺激市场释放资源对接国际市场 中国成全球石油资产最大买家 行业分析 钢价或延续上行 预测明年国内市场新车产销 将达2100万辆 中国汽车未来十年展望:全面进入汽车社会 观点见解 周小川：加息是两难选择 黄金干称炼焦煤进口不会成为“铁矿石第二” 中国2011年钢铁产量将创历史纪录 淡水河谷：明年铁矿石价格不再需要谈判 周小川解读“池子” 宏观经济 央行拟建立新信贷管理体制 可能不再设定信贷目标 消息人士透露，央行近期召集主要银行开会，讨论信贷管理体制改革事宜。央行在会上表示，拟建立新的信贷管理体制，根据经济增长速度确定信贷投放速度，资本充足率等指标将纳入考量范围。 业内人士指出，央行近期酝酿信贷管理体制改革，意在将信贷管理方式从行政管制向综合运用市场化调控手段转变。如果该举措得以实施，意味着央行可能不再设定信贷目标，而是根据各家银行的资本充足率、流动性比率、动态拨备率、存贷比指标来指导信贷投放。窗口指导、差别存款准备金率、定向央票等工具的使用将更加频繁。 但消息人士表示，在建立新的信贷管理体制方面还存在一些争议，目前没有明确定论。 分析人士表示，由于涉及资本充足率等监管指标，改革信贷管理体制意味着信贷额度将 由央行制定转变为央行与银监会共同制定。 信贷管理体制改革与利率市场化密切相关。央行行长周小川日前表示，“十二五”期间，在推进利率市场化方面将取得明显进展。首先将选择有硬约束的金融机构放开其定价权，“硬约束”包含符合宏观审慎性监管框架的资本充足率、资本质量等要求。 业内人士表示，近日银行间市场推出了中国版CDS———信用风险缓释合约(CRM)，由于持有贷款的商业银行可以通过向其他机构购买信用风险缓释合约来实现信用风险转移，理论上银行可以通过购买合约减少银行风险资产权重，进而提高资本充足率，扩大信贷投放规模。银监会可能会尽快研究制定相关规则，对商业银行能否通过购买CRM实现信用风险转移做出认定。 #返回目录全年工业增加值料增15.5% 从工信部了解到，1-11月，我国规模以上工业增加值同比增长15.8%，预计第四季度增长13.4%，全年增长15.5%左右。 工信部有关人士表示，在一系列政策措施的持续作用下，目前工业经济总体上延续了上半年回升向好的运行态势，呈现出生产增长较快、效益状况改善、结构逐步优化、出口加快恢复的局面。 而对于未来一年的经济走势，该人士表示，尽管工业运行出现以上积极变化，但是2011年不明朗、不稳定、不确定的因素仍然较多，工业运营存在以下困难。 首先，原材料等生产要素的价格上涨压力加大，将进一步加大企业运营的成本，煤炭、原油、天然气、钢材、建材和有色金属产品的国内外市场价格基本处于振荡上升态势。 其次，推进结构调整任务艰巨。企业兼并重组尚未取得突破性进展，在财税分配、资产处置等方面还面临许多体制机制上的障碍。 第三，节能减排形势不容乐观。 工信部人士警告说，虽然今年的节能工作取得了较好的成绩，但在激励和约束机制不健全的情况下，明年容易出现放松懈怠倾向，一些关闭的高耗能企业甚至会出现死灰复燃。 此外，工信部15日公布的数据显示，11月，与电子制造业、原材料工业、消费品工业等其他工业行业相比，本期装备制造业的增速最快，其中挖掘机产量同比增长59.6%。 #返回目录明年信贷规模仍将受到一定限制 央行金融市场司司长谢多在日前举行的“中国信用风险缓释工具市场发展高端论坛”上表示，在明年总量管理之下，信贷规模依然会受到一定限制，要继续推动企业债务工具的发展，以解决宏观经济的稳定发展并实现对物价的控制。 谢多指出，金融危机过后，监管部门对银行的资本要求在不断提高，宏观审慎框架、逆周期监管以及新资本协议等对银行当前的发展模式提出现实的挑战，如果不能解决信用风险缓释问题，银行就不能适应新的约束条件。而企业信用债务工具已成为实体经济融资的重要方式之一。据统计，截至11月份，社会融资结