2008cpa_cg_04_b_j..docVIP

4.预付年金 （1）预付年金终值计算： 方法1: = ×（1+i） 方法2： 系数间的关系：预付年金终值系数和普通年金终值系数相比，期数加1，而系数减1。 （2）预付年金现值计算： 方法1: P预 = P普× (1+i) 方法2: 系数间的关系：预付年金现值系数和普通年金现值系数相比，期数要减1，而系数要加1，可记作[（P/A，i，n-1）+1]。 【例题5】某人拟购房，开发商提出两种方案，一是5年后一次性付120万元，另一方案是从现在起每年初付20万元，连续5年，若目前的银行存款利率是7%，应如何付款？ 【答案】方案1终值： =120万元 方案2的终值： =20×（S/A，7%，5）×（1+7%）=123.065（万元） 或=20×（S/A，7%，6）-20=123.066（万元） 应选择方案1。 【例题6】某人拟购房，开发商提出两种方案，一是现在一次性付80万元，另一方案是从现在起每年初付20万元，连续支付5年，若目前的银行贷款利率是7%，应如何付款？ 【答案】方案1的现值：80万元 方案2的现值：P=20×（P/A，7%，5）×（1+7%）=87.744（万元） 或P=20+20×（P/A，7%，4）=87.744（万元） 应选择方案1。 5.递延年金 m：递延期（第一次有收支的前一期） n：连续收支期 （1）递延年金终值 结论：递延年金终值只与连续收支期（n）有关，与递延期（m）无关。 （2）递延年金现值 方法1： 　方法2： 【例题7】有一项年金，前3年无流入，后5年每年年初流入500万元，假设年利率为10%，现值为（　）万元。 A. 1994.59　　B. 1565.68　　C. 1813.48　　D. 1423.21 【答案】B 【解析】P=500×（P/A，10%，5）×（P/S，10%，2）=1565.68（万元） 6.永续年金 (1)终值：没有 (2)现值：P= 【例题8】某项永久性奖学金，每年计划颁发50000元奖金。若年复利率为8%，该奖学金的本金应为（　）元。 【答案】永续年金现值=A/i=50000/8%=625000（元） （3）非标准永续年金： 7.混合现金流计算 【例题9】若存在以下现金流，若按10%贴现，则现值是多少？ 　　 【答案】 P=600×(P/A，10%，2）+400×（P/A，10%，2）×（P/S，10%，2）+100×（P/S，10%，5）=600×1.7355+400×1.7355×0.8264+100×0.6209=1677.0769 总结 解决货币时间价值问题所要遵循的步骤: 1.完全地了解问题 2.判断这是一个现值问题还是一个终值问题 3.画一条时间轴 4.标示出代表时间的箭头，并标出现金流 5.决定问题的类型：单利、复利、终值、现值、年金问题、混合现金流问题 6.解决问题