国际动态简报第86期（行业）.-中国证监会.docVIP

国际动态简报 中国证券投资基金业协会 第86期 2014年05月08日 一、监管动态 （一）SEC官员介绍私募股权基金发展趋势和合规检查结果 美国证监会（SEC）5月6日消息，SEC合规检查办公室（OCIE）主任Andrew J. Bowden在2014年私募基金合规论坛上称，通过对150多家新注册私募股权基金（PE）的现场检查发现，PE可以取得公司的控制权，可能与其产生利益冲突；有限合伙协议存在不当收费的灰色地带，缺少明确的估值程序、投资策略和规避利益冲突的条款；PE管理人未向投资者提供充分的信息，以监督其投资和管理人运作。 PE行业发展趋势方面，发现存在大量“僵尸”投资顾问，即无后续资金超期运营的基金；很多PE规模增长主要来自独立账户和联合投资，而不是传统的混合投资工具；PE盈利空间不断缩小。合规检查方面，50%的PE存在违规收费现象，而且有隐含费用未向投资者披露，很多PE未按照约定方法进行估值，导致收益率高估。 Andrew认为，防范欺诈、不当行为和利益冲突的有效办法是在公司所有权人和高管支持下，建立强大的合规文化，设立独立、有实权的合规部门。 （来自SEC官网） /News/Speech/Detail/Speech/1370541735361#.U2mdeG6S0dV （二）联合论坛建议保险、银行、证券业设立统一的销售信息披露标准 国际证监会组织（IOSCO）4月30日消息，联合论坛（Joint Forum）发布《保险、银行、证券业销售点（POS）信息披露报告》，提出了保险、银行和证券业投资和储蓄产品监管方面存在的差异，建议制定统一的销售点信息披露标准，免费向投资者提供。 报告建议，实施POS披露的地区应当考虑信息披露的成本、风险和收益等；POS披露文件应当清晰、公正，不存在误导；为便于多类产品之间进行比较，POS披露文件应包括相同的信息；明确制定、发放信息披露文件的责任主体；此外，还应考虑与当地监管制度的结合。 联合论坛主席兼执行董事Thomas Schmitz-Lippert称，所有金融业消费者都应当得到充分的信息披露。 （来自IOSCO官网） /news/pdf/IOSCONEWS328.pdf 二、市场动态 （一）MSCI市场分类变化引起指数型基金投资组合调整 华尔街日报5月4日消息，明晟公司（MSCI）从5月初将把阿联酋和卡塔尔由前沿市场（Frontier Market）升级为新兴市场（Emerging Market），将导致科威特和尼日利亚占MSCI前沿市场指数的比重分别由17.9%和11.6%上升到27.7%和20%；MSCI还考虑将韩国和台湾地区由新兴市场升级为发达市场，目前两地占MSCI新兴市场指数的比重为28%，升级后中国占该指数比重将上升到25.6%；此外，从11月开始，MSCI将把希腊由发达市场降级为新兴市场。以上市场分类的变化将导致跟踪相应指数的基金调整投资组合。 市场分类的调整有利于提高投资地域的分散性，但同时，许多股票投资者认为，打败基准的最好方式并不是复制该指数。MSCI对市场分类的标准包括经济发展水平、市场规模和流动性以及投资者进入条件，富时指数（FTSE）等分类标准包括信誉度、市场和监管环境以及衍生品市场的发展水平。 （来自华尔街日报） /news/articles/SB10001424052702304572204579501910298257436 （二）美国保险公司将增加另类资产投资 金融时报5月5日消息，高盛集团对美国233家保险公司的一项调查结果显示，近半数保险公司认为流动性较差的资产可提供最好的投资收益，未来12个月内保险公司将增加基础设施债券、私募股权、商业抵押贷款和房地产等投资；约五分之一的大型保险公司目前没有委托第三方资产管理公司，但35%的公司计划将投资业务外包。预计此举将使资产管理公司受益。 保险公司增加另类投资主要是因为对冲基金、养老基金等投资者大量涌入资本市场，导致保险业风险定价市场环境恶化，保险公司盈利压力增大。麦格理证券（Macquarie Securities）保险行业分析师Amit Kumar称，投资策略的转变主要取决于保险业务的类型，同时需要在投资者保守的投资组合需求之间保持平衡。 （来自金融时报） /intl/cms/s/0/9fac9a60-d143-11e3-81e0-00144feabdc0.html （三）2013年英国个人储蓄账户基金净投资额增长76.9% 英国投资管理协会（IMA）4月30日消息，IMA发布的基金统计数据显示，截至2014年3月底，英国基金资产管理规模达7840亿英镑，其中3月份基金净零售额为23亿英镑，净机构销售额为47亿英镑。2013年4月1日至2014年3月31日（201