2014年黄金投资报告..doc

2014年黄金投资报告 时间：2014-1-2 11:02:11 一、上年回顾： 2013年黄金以一根大阴结束了连续12年收阳的涨势，报收于1205.27一线，较2012年收盘价1654.15下跌470.83美元，跌幅28.09%。从全年整体走势来看，自1月份下破10月均线，2月继续走低破位30月均线，3月份反弹未能收复30月均线，4月份自30月均线附近下方开始展开猛烈下跌，6月份下探1180触底，7月8月反弹至1433一线，随后9月起始，至12月连续4个月再度收阴走低。整体1-2季度延续下跌，3季度反弹，4季度再度探底测试年内低点附近。全年反弹收阳的月份仅仅3、7、8的三个月份，其余均为下跌收阴。 金融危机之后的经济复苏、美联储的QE退出猜测、股市牛市对资金的吸引导致黄金市场资金的流出、全球黄金投资需求的下降、黄金基金持仓的持续下降、以及传言机构的有意打压、长期上涨形成的技术上的内在回撤需求等等因素，造成2013年金价的大幅下挫。不过，金价走低之后，接近成本的偏低价格引发的实物需求增长，以及空头回补，导致金价险守1200一线大关。 就目前市场情绪来看，2014年美联储逐步退出宽松势在必然，而美国国会基本达成了预算协议，美国政府停摆的风险消除，黄金基金持仓继续流出，未来市场情绪低迷难以缓解，2014年金价走势不容乐观。今年的一根大阴线之后，2014年惯性顺延再度下探支撑的概率颇大，按照常态，金价在大幅拉升之后，回撤40%--50%则可至1150-1000一线，这并不是不可能。但据说黄金的生产成本位于1200一线，金价跌至1200下方，虽然无法确定具体的止跌位置，但可以确定，距离整体的大回撤底部则会越来越近了。而其他什么因素可以导致金价逆转颓势？黑马会否出现？我们只能拭目以待。 1、行情走势回顾： 2013年现货黄金开盘1673.35,最高1696.6，最低1180.15，报收1205.27，下跌470.83，较2012年收盘1676下跌28.09%.年K线收大阴。结束了12年连阳走势。 上海延期黄金开盘335，最高341，最低235.72，报收237.41，下跌96.97，跌幅29%，年K线收大阴。结束自2009年以来的4连阳走势。 现货白银开盘30.32，最高32.46，最低18.19，报收19.44，下跌10.88，跌幅35.88%年K线收大阴。 上海延期白银开盘6170，最高6628，最低3620，报收4011，跌2261，跌幅36.05%年K线收大阴。 金价大幅回撤导致众多投资者损失惨重，但也是必然的结果。导致金价下跌的因素众多，但主要有两重因素。首先是金价本身的内因。任何品种在大幅拉升之后都一定会伴随着内在的调整。黄金本身来说，不说远期1980-2000年的调整，即便2000年以来，2006年调整25%、2008年调整34%，所呈现的随着金价涨幅的增大，调整幅度越来越大，因而本次调整超越2008年的调整幅度34%，至40%或者50%，应该不足为奇。 其次，与美联储的货币政策有关。2008年的全球性金融危机的根源在美国，但美国为了维护强势的美元地位，可以利用美元的世界货币地位转嫁危机。 一方面，美国金融危机之后，大肆印钞，推升资产价格。自2008年金融危机爆发之后，为了刺激经济复苏和就业增长，美联储在2009年年初实施了第一轮的量化宽松货币政策（QE），向市场注入大量的流动性，在此热钱的推动下，黄金的一波强劲牛市开启。 2010年4月份，在美国经济呈现复苏缓慢且背负巨额赤字的背景下，美联储开启了第二轮QE。由于国债收益率下降的预期，使得很多投资进入金市，致使金价冲击到1920一线。 此后，2011年9月，美国实施扭转操作，金价失去上行动力，大幅回撤至1500上方，在高位展开大区间震荡。 另一方面，为了维护强势的美元地位，美国从2009年开始，首先打压欧元。欧元被打压下去后，日元成为下一个目标。然而，日元在2012年下半年主动贬值24%，这就导致最后要打压的目标只能是黄金了。 2012年6月，美国经济仍未完全改善，美国的经济数据例如就业数据等已经接近崩溃，美联储无奈地决定开启第三轮QE，8月份，金价再度拉升。 2012年9月13日美联储决定每月购买400亿美元抵押贷款支持证券，但未说明总购买规模和执行期限。同时，美联储将继续执行卖出短期国债、买入长期国债的“扭转操作”，并继续把到期的机构债券和机构抵押贷款支持证券的本金进行再投资。黄金在此推动下当日自1772一线拉升至1796见顶，此后开始震荡回落,11月5日跌至最低1272一线，反弹