(第四章心理账户对投资者行为的影响.pptVIP

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2017-01-11 发布于北京
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(第四章心理账户对投资者行为的影响

（三）享乐编辑假说与心理账户分合通常情况下，各个心理账户是独立的、被分割的。但由于人的心理具有“享乐编辑”倾向，所以在有些情况下，人们也会将心理账户进行合并来来获得快乐或避免痛苦。一般原理如下： §3 心理账户的核算 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 对于两个事件x和y: 当将两个事件合并起来进行考虑带来的情感满意度（用“价值”表示）大于分开考虑的价值时，即人们就会合并事件。否则，当人们就会选择将事件分开进行考虑。 §3 心理账户的核算 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 1.分离多个获得：当两个以上的事件都是获得时，人们会倾向将获得分开计算，使自己获得持续的快乐。 2.整合（合并）多个损失：当两个以上的事件都是损失时，人们会倾向将损失合并计算，使自己减少难过的次数，难过少一些。收益损失价值心理账户分开核算账户合并核算 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. Sim（2004）的研究支持了这种观点：投资者更可能在意识到损失时，同时卖掉多只亏损的股票使痛苦最小化；而更愿意分别在不同的时点上将盈利的股票卖出以获得持续不断的满足感。 3.整合混合获得当两个以上的事件有获得也有损失，但获得大于损失时，人们较喜欢将损失并入获得来计算，而不愿单独去面对损失。假如：你早上炒股赚了1000元，下午赔了500元，你会怎么想比较舒服？ “嘿嘿，今天净赚500元，还是很开心的！” §3 心理账户的核算 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 4.分离混合损失当两个以上的事件有获得也有损失，但损失大于获得时，人们则喜欢将较小的获得与损失分开计算。假如：你早上炒股赚了500元，下午赔了1000元，你会怎么想比较舒服？ “虽然下午赔了1000元，好在早上还赚了500元”。这样想会觉得比较庆幸。作业：基于价值函数图分别画出“整合混合获得”和“分离混合损失”两种情况。? §3 心理账户的核算 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. §4 心理账户对投资者投资组合的影响 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. §4 心理账户对投资者投资组合的影响（一）马科维茨的资产组合理论（二）投资者的行为资产组合 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. （一）马科维茨的资产组合理论：要进行合理化的分散投资，不要把鸡蛋都放在一个篮子里。要遵循马科维茨的资产组合理论，必须考虑投资品种的三个重要方面：每项资产的期望收益每项资产的风险水平（收益率的方差或标准差）不同投资品种收益率的相关性 §4 心理账户对投资者投资组合的影响 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 股票A的价格股票B的价格股票A、B组合的价格股票价格时间 §4 心理账户对投资者投资组合的影响 Evaluat