本科毕业设计-企业融资方式的比较及趋势分析.docVIP

目 录 一、企业融资方式概述………………………………………………………1 （一）企业融资方式的分类和比较…………………………………………1 1、按资金的供给者与需求者是否存在直接对应关系分类………………1 2、按照投资者和企业之间是否存在有产权关系分类……………………2 3、按融资过程中资金来源的不同方向分类………………………………3 （二）我国企业融资方式的现状……………………………………………4 二、企业融资方式的选择……………………………………………………5 （一）影响企业融资决策的因素分析………………………………………5 1、外部宏观因素……………………………………………………………6 2、内部微观因素……………………………………………………………7 （二）企业不同发展阶段与融资方式的选择………………………………8 1、企业初创期的融资方式…………………………………………………8 2、企业成长期的融资方式…………………………………………………9 3、企业成熟期的融资方式…………………………………………………10 三、企业融资方式的趋势分析………………………………………………11 （一）发展非银行金融机构…………………………………………………11 （二）向融资多元化方向发展………………………………………………11 （三）提高企业自我积累能力………………………………………………12 （四）大力发展企业债券市场………………………………………………12 四、结论………………………………………………………………………13 参考文献 ……………………………………………………………………15 致 谢 ……………………………………………………………………16企业融资方式的比较及趋势分析 企业融资是企业走向市场化过程中所遇到的一个现实问题，无论经营的是家庭式零售店，或是发展迅速的科技公司，还是中型制造商，都应该不断地为未来的融资做好计划。资金就如同企业的血液，让企业资金在不停的流动中增值，是资本运作的根本目的。企业经营的目的是为了获取利润，而利润必须在资本运作中才能实现。一个强大的企业如果没有有效的融资本领，那么这个企业迟早都要在竞争中被击垮。因此，融资成功与否绝对着企业的生死存亡。 一、企业融资方式概述 融资的“资’，指的是货币资金，“融”是相互调剂。融资就是货币资金的调剂融通的意思，在现代货币信用制度下，货币的借贷、资金的有偿筹集与分配，都属于融资的范畴，具体表现为银行存款、贷款、商业信用、金融信托、融资性租赁、有价证券发行和转让等。 （一）企业融资方式的分类和比较 企业的融资方式很多，且有很多种不同的分类方法，不同的分类方法从不同的角度反映和揭示融资方式的特点。 1.按资金的供给者与需求者是否存在直接对应关系分类 企业融资方式按资金的供给者与需求者是否存在直接对应关系分为直接融资和间接融资。 （1）直接融资 所谓直接融资，就是指由企业直接或委托中介机构面向社会所进行的筹资。直接融资是以股票、债券为主要金融工具的一种融资机制。现实生活中，属于直接融资的具体的融资方式有：股票融资（包括优先股、普通股、可回购股票）、债券融资（抵押债券、信用证券）、认股权证、租赁融资（金融租赁、经营租赁）等等。 （2）间接融资 间接融资是指有金融机构参与的筹资活动。在间接融资方式下金融机构不仅仅是“代办”，而更主要的是“参与”，金融机构参与企业的融资活动，是为了自身营利的目的。间接融资一般是由银行、信托投资公司、证券公司、保险公司等广泛地向社会各界筹集资金，然后贷放给或投资于企业。 （3）直接融资和间接融资的比较 直接融资和间接融资的融资成本不同。直接融资成本包括证券中介机构的承销费用、证券印刷费、评审费、资产评估费以及付给股东的股息红利等，而间接融资成本包括付给银行等金融中介机构的利息、借贷手续费等。从表面看，直接融资的融资成本低于间接融资，因为金融中介机构作为独立经济单位，是以营利为目的的，它为企业融资肯定要收取一定的中介费用，而间接融资就省去了这部分费用。但是，据美国公司债券发行成本占发行额的比例的实证资料分析，债券的发行规模越大，融资成本越低，因为融资成本可分为固定成本和变动成本，随着融资规模的扩大，单位融资成本变低，当规模达到一定程度后，实现了经济学上的“规模经济”，此时会比向银行借款有利。但是当规模较小时，商业银行的优惠贷款利率可能会低于直接融资的单位融资成本，使间接融资成本较低。所以采取哪种融资方式融资必须结合融资数量和其他一些影响因素来确定。 间接融资比直接融资更受欢迎。因为，第一，间接融资的投资者的回报是有固定期限和固定数量的，银行等金融机构为支付投资者的利息，会时刻注意企业的经营状况和偿债能力，对投资者来说风险较小。第二