基金市场投资者结构分析..docVIP

一、开放式基金投资者账户结构及持有基金的份额、规模分析 (一)开放式基金投资者账户结构 截至2009年底，开放式基金投资者账户总数( 投资者账户总数指在TA开立基金账户的数目)为18640.66万户，较2008年底增加了10.65%，有效账户总数( 有效账户总数指投资者在TA开立基金账户中保有基金份额的账户数)为8092.47万户，较2008年底减少了4.34%。账户总数的增加表明不断有新的投资者加入，2009年上半年，股票市场表现良好，新增账户比较踊跃；随着2009年8月5日指数达到全年最高点以后，有效账户总数减少，表明部分投资者对开放式基金做了清仓处理。在2007年基金行业快速发展时期，大部分投资者在这一年进入基金市场，这段时期上证综指处于2715.72点至5261.56点之间，这表明大部分的基金投资者的平均购入成本在此区间之中。2009年第三季度以后，上证综指处在3000点左右振荡，一部分投资者在这段时间清仓赎回，原因可能是这部分投资者回到成本区，且对未来股票市场走势持不确定的判断，进而选择赎回离场的结果。 从账户结构看，开放式基金投资者账户总数中个人投资者占比达99.88%，有效账户总数中个人投资者占比达99.94%。最近三年，个人投资者在账户总数及有效账户总数中所占的比例均在99%以上，占绝对的多数(见表1)。 表1：开放式基金投资者账户结构 时点 2006年 2007年 2008年 2009Q1 2009Q2 2009Q3 2009Q4 个人投资者账户数占比 99.25% 99.89% 99.88% 99.89% 99.88% 99.84% 99.84% 机构投资者账户数占比 0.75% 0.11% 0.12% 0.11% 0.12% 0.16% 0.16% 个人投资者有效账户数占比 99.62% 99.95% 99.94% 99.95% 99.95% 99.90% 99.90% 机构投资者有效账户数占比 0.38% 0.05% 0.06% 0.05% 0.05% 0.10% 0.10% (二)开放式基金投资者持有基金份额及净值 1、基金总份额下降明显，基金总净值大幅上升，产品结构出现分化 截至2009年底，开放式基金总份额为23141.36亿份，较2008年底减少了6.88%，总净值为24489.32亿元，较2008年底增加了31.35%。2009年开放式基 金总份额减少，是由基金整体净赎回导致的，基金市场整体仍呈现资金净流出状态。2009年总净值的增长是因为指数上涨导致基金净值增长。 截至2009年底，不同类型的开放式基金产品结构出现分化，偏股型基金总份额增幅明显，固定收益类基金总份额大幅下降，其中，债券型基金份额下降尤为明显。2009年基金产品结构出现的分化现象表明，随着指数的上涨，投资者总体上更偏好高风险等级的基金，基金投资者偏股型基金的净申购可能与指数存在一定的正相关性。 2、个人投资者始终是基金投资的主力 2009年底，开放式基金个人投资者持有份额占比为82.44%，持有净值占比为81.77%。最近四年个人投资者持有份额占比均在80%以上，个人投资者始终是开放式基金投资的主力(见表2)。 表2：开放式基金投资者持有基金资产结构 时点 2006-12-31 2007-12-31 2008-12-31 2009-3-31 2009-6-30 2009-9-30 2009-12-31 个人投资者持有基金份额占比 81.72% 89.39% 85.59% 87.73% 87.21% 87.93% 82.44% 机构投资者持有基金份额占比 18.28% 10.61% 14.41% 12.27% 12.79% 12.07% 17.56% 个人投资者持有基金净值占比 76.03% 89.17% 81.48% 85.41% 85.61% 86.26% 81.77% 机构投资者持有基金净值占比 23.97% 10.83% 18.52% 14.59% 14.39% 13.74% 18.23% 但从趋势上看，机构投资者持有基金份额占比有所增加，比2008年增加了3.15个百分点，持有基金净值基本没有改变。 二、开放式基金投资者认、申购及赎回情况分析 (一)开放式基金投资者认、申购总体情况 1、基金投资者认购金额大幅增加，个人投资者认购金额占比上升明显 2009年投资者认购金额为3771.00亿元，较2008年增加了96.67%。2009年新发基金118只，较2008年94只有较大增加，平均每只基金的募集规模32亿元，较2008年20亿元的增幅明显。2009年新基金的发行情况可以看出，基金投资者尤其是个人投资者对新发基金的认购热情不减。 2009年个人投资者认购金额占比为81.10%，较2008年的67.6