央行提高利率的背景及作用..docVIP

央行提高利率的背景及作用 虽然今年以来数度有“加息”oVy传言泛滥，但央行一直未见动作，正在加息传tfKM#0yG@S*7E6JHiXprqO-t @PTTx-R#Y言逐渐匿迹之时，央行加息了。央行宣布u#xnnw+gqT1+iu1p-)3oAC^(LVS!aOwnYCY0spY^^Y-自2010年10月20日起上调金融机构人iGZv7#ja!rc!l%rHL-UXZQ$7EIh94WQ5@民币存贷款基准利率0.25个百分点。这次lPx4j0HdZhovf558cmI0qqTQHOfMUY(X00bzUU3HE$GoaD!venLL重新祭出加息利器距离2007年12月21ZG9D1mVsoo)日的最后一次加息，已时隔两年又10个月。 加息背景 一 上调三大原因 1、【物价高烧】前9月财政收入增22.4% 物价上涨是原因之一 财政部昨天公布“2010年9月份财政收支情况”，前三季度全国财政收入63039.51亿元，同比增加11520.64亿元，增长22.4%。9月份，全国财政收入6287.19亿元，同比增加677.84亿元，增长12.1%。财政部称，前三季度财政收入呈逐步回落态势。在各项收入中，增长较快的主要是关税、进口货物增值税消费税以及车辆购置税。车辆购置税主要是受汽车销量较快增长和今年起对1.6升及以下小排量乘用车由减按5%调至减按7.5%征收车辆购置税的影响。此外，营业税增幅明显回落。其主要原因是，房地产市场成交量下滑，房地产营业税有较大幅度下降。 2.、【通胀预期】美国发动货币战 大举向中国输出通胀 （1）强抬升值预期 吞掉所欠债务 人为输出通胀 9月23日，正在美国纽约出席联合国大会的中国总理温家宝与美国总统奥巴马举行了双边会谈。此次联大的会议议题是“千年发展计划”，但在此前围绕人民币汇率而产生的嘈杂声难免会使得中美两位领导人的谈话内容脱离讲稿。双方领导人均表示将在会见中谈及人民币汇率问题。距此会谈前一周，美国总统奥巴马、财长盖特纳以及美国国会连续向人民币汇率发起攻击。从国会两天三场听证会讨论对人民币汇率采取反补贴惩罚立法，到盖特纳表示美国对人民币问题的耐心正在耗尽，再到奥巴马的美国将有可能先于世界贸易组织对中国实施更多制裁的表态，关于人民币汇率的战争正在由“口水战”向“实弹战”升级。 （2）平衡贸易只是幌子 贸易再平衡，是美国政府多次向人民币汇率发起挑战时出现频率最高的词汇。所谓贸易再平衡是美国政府希望通过扩大出口，重振美国制造业辉煌，降低美国创历史记录的失业率，从而将美国经济拉出衰退的一张“处方”。人民币汇率则一直以来被当成了这张“处方”的“药引”。 “作为摆脱衰退的临时措施，通过施压人民币扩大美国出口，的确能为美国经济的复苏提供一定动力。但是，在全球产业分工已经确立之后，生产价格和成本远远高于其他国家的美国会再次将制造业回移作为自己的下一个新经济增长点似乎很难说通。”中国宏观经济协会副会长兼秘书长王建在接受《华夏时报》采访时表示：“贸易很可能只是美国人施压人民币的幌子。” 3、【规划变革】“十二五”规划谋变 调结构步入攻坚之旅 在决策层强调“加快经济发展方式转变关系改革开放和社会主义现代化建设的全局”这一背景下，市场普遍认为，“十二五”期间，政府将致力于扩大内需、完善收入分配、区域振兴、产业升级等重大战略任务的完成。 （1）首要任务仍为扩内需 （2）收入分配改革有望突破 （3）区域振兴迈向深入 （4）产业升级加速 二 负利率难以为继 近一年CPI走势 1、存款利率连续7个月为负 负利率与房价飙升相伴 我国CPI同比涨幅自去年底以来持续走高，在今年2月份达到2.7%的高点，超过了2.25%的一年期存款利率，居民实际存款利率也由正转负。而根据最新公布的数据，当前物价水平不但超过了2.25%、2.79%的一年期、两年期存款利率，而且首次超过3.33%的三年期存款利率，居民实际存款已连续7个月为负。 存款负利率给储户带来的影响显而易见。7月份当CPI同比涨幅达到3.3%后，居民一年期存款实际贬值首次超过1%，达到1.05%，8月份CPI同比涨幅再创新高，居民一年期定期存款实际贬值达到1.25%。这意味着长期下来，居民手中的一万元存款一年后实际缩水超过125元。 除了导致存款缩水外，如果存款负利率进一步扩大，将导致我国居民对自身财富的重新配置行为，助推通胀预期，并令投资行为发生扭曲，居民财富将涌进楼市、股市，最终不利于当前的经济调控。 有研究发现，正是在上一次持续负利率状态下，资产价格出现了大幅飙升。根据中国社科院