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民营企业的产权制度创新之路 浏览次数(1436) 北京大学民营经济研究院 mea.pku.edu.cn ??? 产权制度、组织制度、管理制度是构成现代企业制度的三大支柱。产权制度是以产权为依托，对财产关系进行合理有效的组合、调节的制度安排，其具体表现为建立在一定的生产资料所有制基础上的、对财产占有、支配、使用、收益和处置过程中所形成的各类产权主体的地位、行为权利、责??? 任、相互关系加以规范的法律制度。现代西方产权理论的研究表明，合理的产权制度安排能够从根本上提高社会资源的配置效率和企业运行的效率。一个企业发展壮大的过程，往往也是其产权制度不断变迁的过程。 ??? 从上个世纪八十年代到现在，我国江浙一带众多前店后厂的手工作坊，成长为如今拥有现代化生产设备和经营体制的成熟的民营企业集团，其中的佼佼者，甚至已经成为业内龙头，迈开了向国际市场进军的步伐。这些民营企业的成长史，不仅仅是其创始人的奋斗史，更折射着在我国经济体制变革背景之下企业产权制度的变迁史。这些民营企业最初多以发起人之间的亲属关系为纽带，带有浓厚的家族企业色彩。家族企业的经营模式虽然有利于在企业主要经营管理人员之间建立起天然的信任，但同时也很容易成为企业建立先进的经营管理体制的障碍。随着规模不断扩张，这些企业开始逐步进行产权制度的改革，其产权制度变迁的途径一般包括： 1）在家族控股的基础上明确家族股东个人股权，实现现代化管理；2）生产要素折价入股； 3）建立公众企业，向其他企业和个人增资扩股，稀释家族股权；4）利用资本市场，将家族企业改造为上市公司；5）联合业内其他家族企业，建立经营、品牌、生产的合作联盟。产权制度的变革创新，使这些家族企业的经营管理体制增添了新的活力。起家于浙江温州乐清县的正泰集团产权制度创新的历程也许能够给我们带来许多启示。 第一节??? 创新背景 ??? 正泰集团创始于1984年7月，其前身为现任董事长南存辉及其亲戚当年创办的家庭作坊式的乐清县求精开关厂。目前该集团主要生产经营高低压电器、输变电设备、仪器仪表、建筑电器、通信设备、汽车电器等100多个系列、5000多个品种、20000多种规格的产品，是目前中国低压电器行业最大的产销企业。正泰集团现辖6大专业公司、50余家持股企业、800多家专业协作厂，并在全国各地设有2000多家销售公司和特约经销处，在国外设立了5家分公司和30多家销售总代理，产品畅销世界70多个国家和地区。集团综合实力连续五年名列全国民营企业500强前十位。“正泰”商标被国家工商局认定为中国驰名商标，三大产品荣获中国名牌产品称号。如今，正泰集团的年销售额已达150亿元，在低压电器产业中排名世界第三，并成为中国乃至亚洲低压电器产业的龙头老大。 ??? 正泰集团能够从一个家庭作坊式的小厂，发展为业内领先的大型企业集团，产权制度的不断革新功不可没。最初，南存辉和小学同学胡成中联手投资5万元创办了开关厂，之后的二十年间，正泰经历了若干次重大的产权制度变革，南存辉个人及其家族的股权不断被稀释。 ??? 1991年，开关厂经过六年的发展，年产值已逾千万，此时南存辉获得妻兄黄李益的15万美元投资，成立了中美合资温州正泰电器有限公司。之后其弟南存飞、外甥朱信敏和妹夫吴炳池以及另一位关系稍远的亲戚林黎明成为正泰公司股东,此时南存辉个人股份从100 %稀释为60 % ,其他几位家族成员占40 %。 ??? 1994年，南存辉通过出让正泰的股份,控股、参股或者投资其它企业,完成了对30多 家企业的兼并联合，成立了温州正泰集团,股东增加到40 名,而南存辉个人的股份也下降到40 %左右。正泰集团整合了大量的社会资源，成为国内低压电器行业第一家企业集团，次年该集团又被国家工商局核准为低压电器行业第一个全国性无区域集团。 ??? 1996年，正泰集团年产值已达12亿元。但由于集团旗下成员企业数量众多，给集团公司的管理造成了很大的困难，由此导致的效益下滑使得正泰开始酝酿又一次产权制度改革，建立了规范的股份有限公司，并确立了母子公司体制。 ??? 1998 年,正泰集团开始在自己的核心企业——正泰电器股份公司逐渐推行股权配送制度,通过管理入股、技术入股、经营入股等“要素入股”方式吸收了几十名拥有技术专长或管理经验的股东。随后正泰进行了股份化改造,精简机构，健全了董事会、股东会、监事会。此时,南存辉个人的股份仅为20 %左右,其他几位元老每人所持的股份也不到10 %。南氏家族在集团决策层和股东中所占的比例已经大为下降，而集团的总资产此时已经达到了31亿元。南存辉表示，他自己持股的比例底线可以低至5%。 ??? 经过四次重大的产权制度变更，正泰集团成功地稀释了家族股权，为一个传统的家族式企业建立现代化的公司治理结构和经营管理体制打下了良好的基础