市场价值指标分析..docxVIP

市场盈利指标分析1．每股收益 每股收益=归属于普通股股东的当期净利润/当期发行在外普通股的加权平均数，是指税后利润与股本总数的比率。它是测定股票投资价值的重要指标之一，是分析每股价值的一个基础性指标，是综合反映公司获利能力的重要指标，它是公司某一时期净收益与股份数的比率。以下为东方航空及其行业内其他航空公司的每股收益的数据及其图表：0809101112东方航空-2.860.08 0.48 0.43 0.30 南方航空-0.74 0.05 0.7 0.520.27 海南航空-0.4 0.09 0.74 0.64 0.40 纵向：东方航空的的基本每股收益呈现先上升后下降的趋势。08年受国际金融危机和国内油价持续上涨的影响，东航利润出现了较大亏损，每股收益为负值。09年每股收益转负为正，但仍偏低。（原因：1.金融危机继续蔓延：东航的的国际航空需求大幅下降。2.策略调整：东航积极调整了经营战略将部分部分国际航线的运力调整至国内；成本下降：国际油价的下降，最终利润出现好转，转正为负)。10年以后每股收益维持在0.4左右的水平，并趋于稳定。横向： 东航的每股收益处于整个国际航空产业的下游且波动大于其他两家公司，尤其体现在2008-2009期间。（主要原因：东航的国际航线运输量远大于其他两家公司，国际航线运输量占其总运输量的一半左右，而南航和海航分别只有不到20%和10%，因此东航受此次金融危机的影响最大）建议：调整运力结构，增加国内运力投放，进一步维持每股收益的稳定2.市盈率市盈率=普通股每股市场价格/普通股每年每股盈利，是指在一个考察期（通常为12个月的时间）内，股票的价格和每股收益的比例。投资者通常利用该比例值估量某股票的投资价值，或者用该指标在不同公司的股票之间进行比较。该指标为衡量股票投资价值的一种动态指标。以下为东方航空及其行业内其他航空公司的市盈率的数据及其图表：0809101112东方航空-1.443273.462413.63538.768911.5391南方航空-4.3341119.185613.89279.169914.6074海南航空-7.732970.147212.07447.023910.4899横向：东航的市盈率处于行业中等水平纵向：三家航空公司的市盈率在2008-2010期间波动较大（08年受金融危机及国际油价上涨的影响，公司利润出现亏损，每股收益为负，致使市盈率为负。09年每股收益尽管仍然偏低，但市场预期良好（1全球经济将会持续复苏，国际市场逐步恢复 2.国内市场持续升温 3.2009年完成了和上海航空联合重组将会带来协同效应4. 2010（）年上海世博会带来充足客源5. 各航空公司将实行新的运价体系，因此股票价格持续走高，三大航空公司的市盈率均超过70倍（存在一定的投资过热情况，投资风险较大）（是每股收益太低的缘故==，不是投资过热，看看前面一张表）。10年三大航空公司的市盈率都出现了较大幅度的下降（利润增加，每股收益趋于正常）。10年以后市盈率趋于平稳，并维持在股票市场的正常水平（10-20）以下内容是我的资料，可不看，机票价格新计算方法出台后，国内票价浮动基准将由现在的0.5调整为0.4，国内机票价格较往常普遍上涨20％左右。），因此股票价格出现了大幅度的上涨。）2010年以后市盈率趋于平稳，维持在股票市场的正常水平（10-20）国际原油价格由 08 年7 月最高每桶147 美元降至09 年3 月每桶约45 美元，降幅高达70%。受此影响，国内航油价格由2008 年最高每吨8750 元降至目前每吨3960 元，降幅约55%。虽然美元不断贬值将在一定程度上推高油价，但考虑受到全球金融危机影响，能源需求萎缩，预计09 年国际原油价格以及国内航油价格将会保持相对低位，从而为公司大幅缩减运营成本。收取燃油附加费将在一定程度上缓解航空公司因国际油价上涨带来的成本压力东方航空2008-2012的运输量 ：收入吨公里（PTK）( 百万)0809101112国内3780.274694.696886.627,256.767,705.32国际3056.252900.785196.125,659.856,243.40地区382.46313.22516.23485.47457.76横向：东航的市盈率处于行业中等水平纵向：整个国际航空业的市盈率在2008-2010期间波动较大，（呈现先上升后下降的趋势）2010年以后市盈率趋于平稳，维持在股票市场的正常水平（10-20）2012年东航杜邦分析2012年南航杜邦分析东航的净资产收益率远高于南航，究其原因有以下几个方面东航的营业净利率稍高于南航（通过分析我们得出，这并非由于东航的净利率高于南航，而是由于东航的成本低于南航，而两者在成本上主要差异来自资产减值损失）东航的权益乘数高于南