[2011资本市场发展与理财策略付印稿.pptVIP

资本市场发展与理财策略 王　健　　 国家行政学院经济学教研部教授 北京大学政府管理学院博士生导师 中国人民大学经济学院博士生导师   第一部分 中国资本市场发展 　　　 一、2010年证券市场发展 2010年，证券期货监管系统坚决落实中央应对国际金融危机冲击的一揽子计划，牢牢把握市场发展大局，抓住机遇，克服困难，稳步推进改革创新，加强基础建设，培育和完善市场机制，强化监管效能，市场总体平稳健康运行，功能得到较好发挥，为促进国民经济平稳较快发展做出了应有贡献。    一是发挥资本市场功能，大力推动市场化并购重组，提升市场融资效率，积极推进场外市场和债券市场建设，促进经济发展方式转变和经济结构调整。 二是科学研判形势，成功推出了股指期货与融资融券业务试点，深化了新股发行体制改革。 三是抓监管突出问题，深入开展防范和打击内幕交易活动，构建内幕交易综合防控体系。   四是加强上市公司监管，强化证券公司规范经营，促进基金公司创新发展，规范证券服务机构执业，推动市场主体规范发展。 五是坚持依法治市，加强法制建设和政务公开，加大违法违规案件打击力度。 六是加强对期货市场运行的监管，深化商品期货功能，促进期货公司规范发展。  二、“十一五”时期的发展 我国资本市场改革力度大、克服困难多的五年，也是市场发展快、市场变化大的五年。五年中，证券期货监管系统全力解决影响市场发展的深层次问题，规范和引导市场主体行为，完善资本市场法规制度体系，应对国际金融危机等外部冲击，完善市场体系和运行机制，提升市场监管的有效性，提升服务实体经济的能力。  截至2010年底，沪深股市总市值达到26.54万亿元，相当于2005年的8.2倍。2010年我国期货市场全年成交31.33亿手，成交金额309万亿元，分别是2005年的8.7倍和22倍。 经过五年的不懈努力，我国资本市场 在服务经济社会发展全局、提升市场整体运行质量、深化发展资本市场共识等方面实现了重大发展突破和转折性变化，初步具备了在更高层面加快发展、更好服务经济社会发展全局的基础和条件。  “十二五”时期资本市场发展保持经济长期平稳较快发展，要求显著提高直接融资比重；推动经济结构战略性调整，要求加快完善多层次资本市场体系；落实创新型国家战略，需要充分发挥资本市场支持创新创业的机制优势；拓展对外经济合作空间，需要有效提升资本市场的支持和保障能力。  “十二五”时期资本市场发展保持经济长期平稳较快发展，要求显著提高直接融资比重；推动经济结构战略性调整，要求加快完善多层次资本市场体系；落实创新型国家战略，需要充分发挥资本市场支持创新创业的机制优势；拓展对外经济合作空间，需要有效提升资本市场的支持和保障能力。  一是加快建设多层次资本市场体系，扩大直接融资。抓紧启动中关村试点范围扩大工作，加快建设统一监管的全国性场外市场。深入推进债券发行监管改革，积极支持银行到交易所债券市场开展交易，显著增加债券融资规模。继续壮大蓝筹市场和中小板市场。落实创业板定位，支持战略性新兴产业发展。  二是完善市场体制机制，提高市场效率。研究推出发行体制后续改革措施。加强市场化并购重组制度建设，规范和引导借壳上市。完善退市制度。加强市场透明度建设，及时公示监管立法、稽查执法、日常监管措施、行政许可等信息，将投资者保护和投资者教育融入重大改革、日常监管和证券期货经营机构各业务环节。   三是加强市场法律制度建设，巩固市场运行基础。推动《证券投资基金法》、《期货法》、《上市公司监督管理条例》等法律法规的修订、制定。完善打击证券期货违法犯罪协作机制，配合制订内幕交易等刑事案件司法解释，严厉打击重点和典型案件。做好派出机构行政处罚试点工作，健全行政处罚委引进法官等外部委员制度。加快市场诚信数据库建设，丰富诚信监管执法手段。   四是加强和改进市场监管，维护市场正常秩序。建立上市公司内幕信息知情人登记制度，加大行政追责和刑事追责力度。深入推进上市公司 “解决同业竞争、减少关联交易”专项活动 ，严厉打击上市公司向关联方输送利益、配合操纵股价等违法违规行为。深化证券公司合规管理，督促基金公司强化内部控制，完善会计师事务所、资产评估机构监管责任制。研究建立审慎监管制度，健全资本市场系统性风险防范预警和处置机制。   五是深入推进市场创新，增强市场发展活力。引导证券公司持续提升专业服务能力，鼓励