豆类品种月度分析报告.docVIP

大连商品交易所-和讯网十大期货研发团队评选 经济二次探底预期 压制连豆上行空间 本报告要点： １、全球经济恢复迹象初显，各经济体利好数据频出。美股上涨至去年11月以来高点，商品市场有望复苏。国内经济增长模式面临考验，存在二次探底预期。 ２、南美大豆供给偏紧，美豆将成为四季度主要出口地，国际买家强劲的进口需求进一步缓减了美豆09/10年度丰产带来的供给压力。 ３、截止８月26日，国储共进行了六次拍卖，总成交率６％。补贴压榨可能成为一种现实选择。 ４、庞大的港口库存以及国储抛售压力成为影响连豆上行的主要因素。而猪肉、禽蛋类产品自６月底以来的持续上涨给豆粕等饲料行业有利支撑。 一、8月份CBOT与连豆主力合约运行回顾 ７月末开始，CBOT大豆在出口销售强劲消息刺激以及外围市场共同影响下，结束了一个月的持续整理，展开一波上涨行情，１２日美国农业部公布月度报告之后，实质性利多数据没有提振盘面，反而在７月份美国失业数据被指掺水后，在担忧经济复苏前景以及获利盘抛压下，美豆回调整理。随后，美国商务部等机构连续公布了众多利好数据。25日，道指创下自去年１１月以来高点，受此影响，商品市场重又回到了反弹通道。美豆１１合约站稳１０００美分整数关口。相比而言，连豆运行的较美豆更为剧烈，８月初开始的上涨导致豆一指数创下去年１０月份来新高。随后跟随外盘，展开整理。 图一　CBOT大豆９１１合约走势