警惕银政产业基金业务暗藏平台融资新风险.doc-无锡市银行业协会.docVIP

警惕银政产业基金业务暗藏平台融资新风险 2015年2季度以来，无锡地区多家银行积极对接平台企业，合作开展产业基金业务，预计年末辖内银政产业基金规模或突破300亿元。无锡银监分局调查发现，该业务交易结构复杂，潜在风险不容忽视。 一、业务基本模式 以有限合伙型基金“股+债”融资模式为例，银行与平台公司共同成立产业发展基金（有限合伙型），银行通过信托计划（或资管计划）担任优先级LP（有限合伙人），平台公司担任劣后级LP，政府指定的企业作为GP（一般合伙人），其中银行和平台公司出资比例一般为4:1，劣后级资金先于优先级资金到位。由基金出资成立项目子公司，并委托银行向项目子公司发放委托贷款用于政府项目。由此，基金以股权+债权的方式为平台项目提供融资。该业务主要操作模式如下图所示： 该业务交易结构复杂，涉及参与方较多，但实际由银行主导：一是银行决定资金募集渠道。资金的实际来源为银行吸收的同业存款、理财资金或自有资金，而资管、信托公司等同业机构仅提供通道。二是银行实际控制基金运作。有限合伙基金的《合伙协议》规定，银行委派1名高管担任基金投资管理委员会委员，且对基金运作及资金投向有一票否决权。三是银行监管资金去向及用途。银行担任募集资金托管方，项目子公司需在该行开立融资项目专户，其资金使用由银行负责监管。 二、快速发展的原因分析 （一）新常态下地方政府融资模式的“创新