财务管理课程作业森马服饰财务报表分析.docxVIP

两家公司财务报表比较分析—森马服饰与美邦服饰目 录一、基本财务指标比较1二、偿债能力指标分析1（一）短期偿债能力分析1（二）长期偿债能力分析1三、营运能力分析2四、盈利能力分析3（一）一般企业盈利能力基本分析3（二）上市公司盈利能力分析3（三）利润质量分析4五、杜邦分析1（一）森马服饰杜邦分析1（二）美邦服饰杜邦分析1附录一（美邦服饰财务报表摘录）2附录二（森马服饰财务报表摘录）10两家公司财务报表比较分析—森马服饰与美邦服饰本报告选取森马服饰与美邦服饰2家上市公司2014年年度报告和2013年年度报告，对两家上市公司财务报表进行比较分析。一、基本财务指标比较现根据两个公司的会计报表从基本的财务数据与指标对2009年的财务状况进行分析，并结合两公司各自的情况进行对比。表1 2009年12月31日A公司和B公司重要财务指标 （单位：人民币万元）指标/公司森马服饰美邦服饰营业收入81471372资产总额1037281.53 698674.27负债总额18671509股东权益85056618二、偿债能力指标分析（一）短期偿债能力分析两公司短期偿债能力如表2所示：表2 短期偿债能力指标指标/公司森马服饰美邦服饰流动比率4.86881.489速动比率3.31420.8289现金比率2.56880.5687现金流动负债比率0.48370.5342 1.流动比率=流动资产/流动负债2.速动比率=速动资产/流动负债3.现金比率=（货币资金+交易性金融资产）/流动负债4.现金流动负债比率=经营活动现金净流量/流动负债森马服饰的流动比率、速动比率、现金比率均比美邦服饰高，现金流动负债比率略低于美邦服饰，但总体上看森马服饰的短期偿债能力大于美邦服饰。（二）长期偿债能力分析指标/公司森马服饰美邦服饰资产负债率18.00%47.95%产权比率22%92.13%权益乘数122%192.13%利息保障倍数-10.03652.91 现金流量利息保障倍数-5.59381840210.2362 1．资产负债率=（负债总额/资产总额）*100%2.产权比率=（负债总额/股东权益总额）*100%3.权益乘数=（资产总额/所有者权益总额）*100%4.利息保障倍数=息税前利润/利息费用=（净利润+利息费用+所得税费用）/利息费用5.现金流量利息保障倍数=经营活动现金流量净额/利息费用森马服饰的资产负债率、产权比率、权益乘数均比美邦服饰小；森马服饰由于利息费用为负，以致利息保障倍数、现金流量费用利息保证为负，说明利息的收入大于支出，美邦服饰该两个指数大于1。可见，美邦服饰对债务方面的管理不如森马服饰，森马服饰的长期偿债能力大于美邦服饰。三、营运能力分析指标/公司森马服饰美邦服饰应收账款周转率9.627423.8870存货周转率5.32574.2890流动资产周转率1.10801.8128非流动资产周转率33.58572.0724总资产周转率0.81120.96701.应收账款周转率=销售收入/应收账款平均余额2.存货周转率=营业成本/平均存货余额3.流动资产周转率=营业收入/流动资产平均余额4.非流动资产周转率=营业收入/非流动资产平均余额5.总资产周转率=营业收入/平均资产总额森马服饰的应收账款周转率远小于美邦服饰，其存货周转率较美邦服饰略高，流动资产周转率小于美邦服饰，非流动资产周转率远大于美邦服饰，总资产周转率略低于美邦服饰。可见，森马服饰对流动资产的利用效果和效率较美邦服饰高，流动资产营运能力较弱；森马服饰对非流动资产的利用效果和效率较美邦服饰高，非流动资产营运能力较强，而森马服饰非流动资产中长期股权投资、投资性房地产占了很大比重，这使得森马服饰的非流动资产稳定性与安全性不高。总体上看，森马服饰的营运能力比美邦服饰弱，并且森马服饰的资产稳定性与安全性较弱。四、盈利能力分析（一）一般企业盈利能力基本分析指标/公司森马服饰美邦服饰营业毛利率36.06%45.17%营业利润率18.09%3.72%营业净利率13.35%2.20%成本费用利润率23.15%4.05%资产净利率10.83%2.13%净资产收益率13.12%3.93%1.营业毛利率=（营业收入-营业成本）/营业收入*100%2.营业利润率=营业利润/营业收入*100%3.营业净利率=净利润/营业收入*100%4.成本费用利润率=利润总额/成本费用总额*100%5.资产净利率=净利润/平均资产总额*100%6.净资产收益率=净利润/平均净资产*100%森马服饰的营业毛利率较美邦服饰低，其营业利润率、营业净利率、成本费用利润率、资产净利率、净资产收益率均比美邦服饰高。总体上看，森马服饰的一般企业盈利能力比美邦服饰高。（二）上市公司盈利能力分析指标