第十章风险管理实务完整版.doc

第十章 风险管理实务 本章考情分析 本章属于重点章节，是本门课程的第二大部分——风险管理的核心内容，详细分析了企业在生产经营中遇到的政治风险、操作风险、项目风险、财务风险以及各种风险如何评估和应对等内容，考生应该熟练掌握企业面对的各种风险。 本章重点掌握的内容包括：（1）政治风险的定义、源头和应对；（2）操作风险的定义、源头和应对；（3）项目风险的定义、源头和应对；（4）财务风险的相关理论与实务；（5）汇率风险和利率风险的评估和应对；（6）掌握对衍生金融工具的简单计算。 本章作为重点章节，在客观题、简答题和综合题等各种题型中都有可能出现，因此要全面掌握，做到活学活用，举一反三。近3年平均分值为9分左右，考题主要考察集中财务职能的优点、期权投资净损益的计算、货币远期市场与期货市场的区别、操作风险的特点、汇率风险管理方法、各种衍生金融工具的含义和功能，以及利率风险和汇率风险的计量。2012年本章依然为考试重点。 最近3年题型题量分析 题型 2009年 2010年 2011年 单项选择题 5题5分 1题1分 3题3分 多项选择题 1题1.5分 2题3分 1题1.5分 简答题 1题5分 1题8分 ? 综合题 合计 7题11.5分 4题12分 4题4.5分 本章基本结构框架 第一节 识别、评估和应对企业面临的政治风险 一、政治风险概述（★★） （一）定义 政治风险是指完全或部分由政府官员行使权力和政府组织的行为而产生的不确定性，也指企业因一国政府或人民的举动而遭受损失的风险。 （二）分类 1.宏观政治风险：对一国之内的所有企业都有潜在影响。 2.微观政治风险：仅对特定企业、行业或投资类型产生影响。 （三）源头 1.外汇管制的规定； 2.进口配额和关税； 3.组织结构及要求最低持股比例； 4.限制向东道国的银行借款； 5.没收资产。 二、应对政治风险的态度（★★） （一）评估政治风险的技术 评估政治风险的传统方法既包括可比技术，如特殊报告的分析技术所包含的评级，也包括成图系统、专家系统和概率确定，以及采用经济学建模技术。 评估技术 运用方法 专家建议 某国事务的专家能够就在该国投资的风险提供建议。 出国考察 挑选一些雇员，派往目标投资国作考察。 调研 利用出于商用目的编制的国家政治风险指数，这种指数是由专家利用特定的技术对主要风险变量进行评级而得出的。 定量测量法 将诸如国民生产总值和种族划分等方法结合起来，为相关国家评出总分。 （二）应对政治风险的方法（2010年多选） 1.作出适当的规划并履行了尽职调查。 （1）与东道国政府建立稳固的关系是首选方法，但是有时候不一定能做到； （2）对当地项目进行投资或与当地企业签订合同； （3）对企业的部分所有权向当地公民转让的日期进行设定； （4）东道国政府已经清晰、明确地表达了政府对企业拟作出的投资类型的支持，则可以进行项目投资。 2.为政治风险“投保”。 3.通过与职工建立良好关系的方式来创建友好的投资环境。 4.管理层在劳动合同中套用仲裁机构的辞令，用以解决劳资纠纷。 5.与当地大使馆和商会保持联系。 6.在进行投资前，企业应与当地政府或其他部门就权利、责任、资金汇回和东道国的权益投资等方面达成一致。 （三）持续管理政治风险 方法 作用 生产战略 实现向当地公司外包合同与丧失控制之间的平衡，及在东道国直接生产与从东道国之外进口之间的平衡。 市场控制 企业应尽量依靠版权、专利和商标保住市场，这样可以防止政府干涉。 全球性生产和采购 如果企业已在全球范围内设立了工厂，且零部件也是在全球范围内采购的，则不可能出现其开展经营的所有国家的货币同时进行调整的情况。 融资决策 本地融资：随着对东道国投资的增长，可以在东道国本地进行后续融资，以维持当地人士在经营成功的企业享有利益，政府对企业的任何干涉亦可能损害当地人士的利益。 全球融资:若东道国政府干涉公司经营，导致公司因无法偿还负债而违约，则可能引起多国的不满，因此，采用这种方法可减少资产被没收的威胁。 【例题1·多选题】某矿业集团近期收购了厄瓜多尔铜矿，集团风险管理部派李辉驻该铜矿担任中方管理人员，并负责该铜矿的风险管理工作。下列各项中，李辉可以用以应对该铜矿政治风险的措施有（ ）。（2010年） A.与当地职工建立良好关系 B.向国际保险公司对该项目政治风险投保 C.当厄瓜多尔出现自然灾害时，主动进行捐助 D.在原料、零配件的采购上适当以当地企业优先 【答案】ABCD 【解析】每一个国家和地区都有自己的文化特性，善用当地的员工并提升当地员工为管理人员，可以更好地使公司尊重当地的风俗习惯，融入当地的社会生活。而当企业遭到政治风险时，很有可能造成当