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我国股市股指波动杠杆效应的实证分析摘要在股票市场中我们经常可以看到这样的现象预期的看空或利空消息出台等负面冲击要比预期看多或利好消息出台等正面冲击对大盘股指波动的影响更为剧烈即股市下跌的反应要比股市上涨的反应更为迅速表现出一种非对称效应这种效应也被称为杠杆效应我国股市亦存在这种非对称冲击效应建模对这种现象进行描述的基础上进行实证分析并得出一定启示关键词正冲击负冲击杠杆效应一计量模型的说明和数据的选取本文采用非对称的模型中的模型模型是由和提出的其均值方程为其中为样本序列条件方差方程为其中为虚拟变量
我国股市股指波动“杠杆效应”的实证分析.
摘 要：在股票市场中，我们经常可以看到这样的现象：预期的看空或利空消息出台等负面冲击要比预期看多或利好消息出台等正面冲击对大盘股指波动的影响更为剧烈，即股市下跌的反应要比股市上涨的反应更为迅速，表现出一种非对称效应，这种效应也被称为“杠杆效应”。我国股市亦存在这种非对称冲击效应，建模对这种现象进行描述的基础上，进行实 证分析并得出一定启示。
关键词：正冲击；负冲击；杠杆效应
一、计量模型的说明和数据的选取
本文采用非对称的ARCH模型中的TARCH模型。TARCH模型
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