2004年中级财务管理讲义系列之六材料.doc

一． 内容提要 ??本讲内容是辅导教材的第三章第一节和第二节的内容 ??(一)企业资金需要量预测 ??1．定性预测法 ??2．比率预测法 ??3．资金习性预测法 ??(二) 企业权益资金的筹集 ??1.企业权益资金的筹集方式? ??2. 吸收直接投资 ??(1)????? 吸收投资的种类 ??(2)??????? 吸收投资的出资方式 ??(3)??????? 吸收投资的程序 ??(4)??????? 吸收投资的优缺点 ???二．重点难点 ???? 企业资金需求预测内容要求掌握每种计算方法，同时一定要理解计算所使用指标的含义。企业资金需要量的内容考核经常会以计算题的形式出现；权益资金筹集方面的内容经常以单选题、多选题或判断题的形式出现。 ???一、内容讲解（一）企业资金需要量预测企业在筹资之前，应当采用一定的方法预测资金需要数量。只有这祥，才能使筹集来的资金既能满足生产经营的需要，又不会有太多的闲置。预测资金需要量的主要方法有以下三种： 1.定性预测法: 定性预测法是指利用直观的资料,依靠个人的经验和主观分析、判断能力，预测未来资金的需要量的方法。这种方法通常在企业缺乏完备、准确的历史资料的情况下采用的。 预测过程：首先由熟悉财务情况和生产经营情况的专家根据过去的经验，进行分析判断，提出预测的初步意见；然后，通过召开座谈会或发出各种表格等形式，对预测的初步意见进行修正补充。这样经过一次或几次以后，得出最终的预测结果。 2比率预测法:比率预测法是指以一定财务比率为基础，预测未来资金需要量的方法。能用于预测的比率可能会很多，如存货周转率、应收账款周转率等，但最常用的是资金与销售额之间的比率。 销售百分比法：这是以资金与销售量的比率为基础，预测未来资金需要量的方法，其原理是根据预计的销售额预测资金的需要量。根据资产负债表中占用在各资产上的资金与销售收入变动的关系，将资产负债项目分为两类：与销售额的变动呈同比例变动关系的项目和不随销售变动而变动的项目。在此基础上，作出预计的资产负债表，并推算出在一定预计销量下的资金需要量。 程序：①将资产负债表中预计随销售同比例变动的项目分离出来； ② 确定需要增加的资金； ③确定对外界资金的需要量。 【例题1】某公司1993年12月31日的资产负债表如下表所示: ??资??? 产 ??负债与所有者权益 现金 5000 应付费用 5000 应收账款 15000 应付账款 10000 存货 30000 短期借款 25000 固定资产净值 30000 公司债券 1000 ? ? 实收资本 20000 ? ? 留存收益 1000 资产合计 80000 负债所有者权益合计 80000 1993年公司的销售收入为100000元,现在还有剩余生产能力,即增加销售收入不需要进行固定资产方面的投资.假定销售凈利率为10%。如果预计1994年的销售收入为120000元,? 用销售百分率法预测1994年需要增加的资金量。 【解析】①将资产负债表中预计随销售变动而变动的项目分离出来: 在本例中，资产负债表中的现金、应收帐款和存货随销售量的增加而同比例增加，据题意可知资产方的固定资产不随销售量的增加而增加，保持不变；在负债和所有者权益一方, 应付账款和应付费用也会随销售的增加而同比例增加,但实收资本、公司债券、短期借款不会自动增加。公司的利润如果不全部分配出去，留存收益也会适当增加。具体变动情况见下表, 用比率表示的项目是变动项目。 ??? 表中的百分率由该项目的数字除以销售收入求得，如存货为：30000/100000=30%。该表显示了与销售收入同比例变化的项目与销售收入之间存在的固定比例，同时显示，销售收入每增加100元，在资产方必须增加50元的资金占用，同时产生15元的资金来源。 ? ??②确定需要增加的资金：从表中可以看出,每增加100元的销售收入,必须增加50元(=现金+存货+应收账款)的资金占用,但同时也自动增加15元的资金来源.（应付费用+应付账款）.因此,公司每增加100元的销售收入必须增加35元(即35%)的资金来源才能满足资产占用. 如销售收入增加到120000元,增加了20000元,按照35%的比例预测要增加资金为：20000×35% = 7000元. ??某公司的销售百分率表 ??资?? 产 占销售收入% 负债与所有者权益 占销售收入% 现金 5 应付费用 5 应收账款 15 应付账款 10 存货 30 短期借款 不变动 固定资产 不变动 公司债券 不变动 ? ? 实收资本 不变动 ? ? 留存收益 不变动 合计 50 合计 15 ??? ③ 确定对外界资金