优·第3章 战略分析.pptVIP

经济特征框架： 需求：价格；行业成熟度；经济周期和季节 供给：供应商多少；门槛高低 生产：生产过程性质和特点 市场营销 融资：企业资产周转期；资产风险大小；现金流量多少 稳定与否 （见P40） 《高级财务管理〉 《高级财务管理〉 财务管理教研室 《财务报表分析》 柴斌锋 《高级财务管理〉 财务管理教研室 《高级财务管理〉 财务管理教研室 《高级财务管理〉 财务管理教研室 《高级财务管理〉 财务管理教研室 《高级财务管理〉 财务管理教研室 《高级财务管理〉 财务管理教研室 《高级财务管理〉 财务管理教研室 《高级财务管理〉 财务管理教研室 《高级财务管理〉 财务管理教研室 * * 第三章 战略分析 * 学习目标： 理解在财务报表分析框架中，战略分析的重要性 掌握行业分析的基本原理及运用 理解竞争战略分析的基本原理及运用 战略分析： 通过行业分析和战略分析评估企业及其经营绩效 会计分析： 通过对会计政策和盈余管理的分析，评估企业财务报表质量 财务分析： 运用财务比率和现金流量分析，评价企业经营绩效 前景分析： 识别企业价值创造动因，判断其可持续性 企业的价值：企业运用其资本获取超过资本成本的收益能力。 资本成本由资本市场决定。 企业的盈利能力取决于其自身战略的选择： 行业选择 竞争优势（定位） 企业战略 识别行业特征 食品杂货商店 制药企业 电力公司 商业银行 见P38：3-1 研究行业特征的工具 价值链分析（见P39-40） 经济特征框架 现有企业之间的竞争： 行业成长性 行业集中程度 产品差异化 转换成本 规模经济效应 成本结构 剩余生产能力 退出障碍 竞争源：实际和潜在竞争程度 新进入者威胁： 规模经济 先行优势 分销渠道 公共关系 法律障碍 替代品威胁： 相对价格与性能 购买者转换的意愿 行业盈利能力 购买者议价能力： 转换成本 产品差异化 产品成本和质量的重要性 购买者数量 单个购买者的购买量 市场议价能力 供应商议价能力： 转换成本 产品差异化 产品成本和质量的重要性 供应商数量 单个供应商的供应量 （一）现有企业之间的竞争 行业成长性 行业集中程度 产品差异化和转换成本 规模经济效应与成本结构 剩余生产能力和退出障碍 （二）新进入者威胁 规模经济 先行优势 分销渠道与公共关系 法律障碍 （三）替代品威胁 （四）购买者议价能力 价格敏感性 相对议价能力 （五）供应商议价能力 创造竞争优势的战略 成本领先战略： 以较低价格提供相同产品或服务 规模经济和范围经济 高效的生产 简洁的产品设计 较低的投入成本 较低的分销成本 较少的研究与开发费用或品牌广告费用 严格的成本控制系统 差异化战略： 以低成本提供独特的产品或服务 产品或服务质量高 多样化的产品或服务 优质的顾客服务 灵活的交易方式 品牌投资 研究与开发投资 注重创新的控制系统 竞争优势： 企业核心能力与实施战略的关键的关键成功因素相匹配 企业价值链与实施战略的作业活动相匹配 企业可持续的竞争优势 如何评估企业能否获得竞争优势？ （1）与企业所选择竞争战略相关的成功因素和风险有哪些？ （2）企业目前拥有处理这些成功因素和风险的资源和能力吗？ （3）企业现有能力与实现竞争优势的必要条件之间存在差距吗？ （4）企业的价值链是否与竞争战略相匹配？ （5）企业的竞争优势可持续吗？企业战略是否存在难以模仿的障碍？ （6）行业结构是否存在可能消减企业竞争优势的潜在变化？ 如何识别企业战略？ 产品或服务的性质 价值链的一体化程度 地区多元化程度 行业多元化程度 见P53例子3-6 * * 《高级财务管理〉 《高级财务管理〉 财务管理教研室 《财务报表分析》 柴斌锋 《高级财务管理〉 财务管理教研室 《高级财务管理