制度竞争、路径依赖和财务报告架构演化.docVIP

制度竞争、路径依赖与财务报告架构的演化「摘要」本文旨在透过制度变迁理论和演化经济学的视角，以美国为例分析公众公司财务报告架构演化的历史轨迹和内在逻辑，从中发现制度竞争对财务报告架构演化的显著作用和潜在意义，同时凸现财务报告架构演化过程中显著的路径依赖特性，并以此为基础就世界范围内、尤其是我国财务报告架构的演化做出若干推论和展望。 「关键词」财务报告架构；制度竞争；路径依赖 在市场经济中，资本作为核心的生产要素，主要是通过资本市场来配置的。可靠而相关的信息的及时流动是资本市场有效运行的关键。而按照通行的“披露导向”（disclosure-oriented）的资本市场运行范式，赖以在公开的资本市场参与者（一般包括资本的供需双方、中介机构和监管者）之间沟通这些信息的载体主要是公众公司的财务报告。在有效的资本市场中，财务报告数据通过理性的投资者的显示偏好最终转化为价格信号，从而实现资本市场的配置效率（allocative efficiency）。从这个意义上讲，公司财务报告供应链（supply chain）无异于资本市场的一条“生命线”。这条供应链的最初投入是公司的政策、流程和活动，经过会计确认、计量、记录和报告，注册会计师审计，公司董事会批准，公开披露乃至分析师解释和评述，最终形成的产出是满足资本市场参与者相关决策需要的信息。如果进一步把公司财务报告看作是对信息使用者的一项有价值