优·高级财务管理第三章.pptVIP

第三章 投资战略管理 第一节 投资战略管理概述 第二节 投资战略的制定 第三节 投资战略的评价与选择 第一节 企业投资战略管理概述 投资战略目标 投资战略目标的确定 制定和实施投资战略的原则 企业投资战略类型 一、 投资战略目标 企业投资战略目标主要有： 1.收益性目标：这是指企业获利程度方面的目标， 2.成长性目标：指那些能表明企业成长、发展程度的目标。 3.市场占有率目标（竞争力目标）：这是以占领市场、提高企业市场占有率为企业资金投放的直接目标。 4.技术领先目标：技术领先目标是以在某项技术上占据领先地位为目标。 二、投资战略目标的确定 企业在选择投资战略目标时，应该做到以下几个方面： （一）应充分了解市场竞争的特点 就我国的市场竞争而言，有三个特点应引起投资者注意： 1.竞争市场的范围正在扩大； 2.市场竞争程度正在从一般竞争向超竞争发展； 3.竞争的重点有了转移，非价格竞争的因素日渐加大。 三、制定和实施投资战略的原则 （一）集中性原则 集中性原则要求企业必须把其有限的资金集中配置或投放于企业能够领先的关键方向或要素上，以赢得与竞争对手相比较的优势，在激烈的市场竞争中获得胜利。 （二）时机性原则 时机性原则要求企业把其资金准时、及时地集中投放于决定性的机会上。该原则与前述集中性原则紧密联系在一起，资金投放不仅必须集中于“决定性的方向”，还必须集中于“决定性的时间”，才能使资金最快、最佳地发挥作用。 （2）收缩战略：企业通过减少资产、降低成本、重组企业，实现扭亏为盈。具体措施有： ①出售资产 ②停止亏损业务线 ③裁员 （3）剥离战略：企业出售分公司、子公司或企业的任意一部分，使企业摆脱那些亏损且资源占用多的部门的拖累，实现扭亏为盈，这种战略可以是收缩战略的一部分。 （4）清算战略：企业停止经营，整体出售，以实现有形资产价值的战略。 （二）按投资方向来分类 1.一元化战略： 它是投资同种产品或服务，以提高其核心竞争能力的战略。由于一元化战略可以促进企业快速发展，已成为企业的一种主要投资战略。如国美电器收购永乐电器和大众电器等。具体措施包括： （1）对外投资：收购、兼并和接管等 （2）对内投资：新建和扩建等 2.一体化战略 它是通过投资企业所在产业的不同环节，集供产销为一体，从而降低成本，扩大销售，提高竞争能力的战略。具体战略又分为： （1）向后一体化战略： 是向产业的下游投资，以获得分销商、零售商所有权或控制权的战略。 （2）向前一体化战略： 是向产业的上游投资，以获得原材料供应商所有权或控制权的战略。 3.多元化战略 多元化战略是企业投资不同的行业或领域，以分散风险，获得新的获利机会，从而提高竞争能力的一种战略。具体又分为： (1)集中多元化战略： 是企业投资新的，但是与企业原有业务相关的产品或服务的一种战略。 （2）分散多元化战略 是企业投资新的，并且与企业原有业务不相关的产品或服务的一种战略。 企业生命周期与投资战略 初创期 成长期 成熟期 衰退期 一元化 一体化 多元化 一体化 多元化 （三）按投资与竞争战略的关系分类 1.高资本需求项目投资战略： 高资本需求项目是指在研究开发支出、基础设施和销售渠道等方面需要大量初始投资的项目。 这种高需求项目可以让潜在的竞争者望而却步，从而形成市场壁垒，这样企业可以获得高报酬，并利用规模效应降低成本。 2.差异化投资战略 差异化战略是将企业提供的产品或服务差异化，树立起一些全产业范围内具有独特性的东西，从而获得竞争优势的战略。 差异化的方式主要有：品牌形象差异化、技术性能差异化、市场顾客差异化、销售网络差异化等。理想的差异化是企业在几个方面都具有差异化的特点，这样有别于其他竞争对手。从而获得超额回报。 3.政府管制项目投资战略 政府在进出口、安全标准、健康标准、环境因素方面的管制会形成市场壁垒，不符合条件的企业无法进入。所以企业根据自身条件，选择投资政府管制项目，可以获得高报酬。 4.成本领先投资战略： 这一战略要求企业致力于能够营造成本领先态势的投资，如高效、规模化的生产设施投资，对原材料供应商实施控制的投资，独特技术方面的投资等，从而使总成本低于竞争对手，获得竞争优