案例：俄罗斯金融危机解析.pptVIP

俄罗斯金融危机（1997——1998） 一、危机过程与原因 二、危机后果 一、危机过程与原因 俄罗斯从1997年10月到1998年8月经历了由三次金融大风波构成的金融危机。其特点是，金融大波动的间隔越来越短，规模越来越大，程度越来越深，最终导致两届政府的垮台，甚至波及全球，产生全球效应。 第一波冲击：1997年10月28日至11月中旬 俄罗斯自1992年初推行“休克疗法”改革后到1996年生产连续下降。 俄于1996年起对外资开放，人们看好俄金融市场，纷纷投资股市和债市，因股价上升潜力大，回报率高。 俄股票回报率平均高达1倍以上；国债的回报率也在20%以上，而且80%是3～4个月的短期国债，兑现快。 1997年迅速流入大量外资：从1991年起一共吸入外资237.5亿美元，其中1997年即达100多亿美元。 外资总额中直接投资只占30%左右，70%左右是短期资本投资。 1997年10月间，外资已掌握了60%～70%的股市交易量，30%～40%的国债交易额。 1997年7月泰国首先爆发的金融危机对俄金融市场的影响还不大，因8～9月间还有大量外资涌入。 10月韩国大爆发金融危机立即对俄金融市场产生连锁反应。 其他外国投资者也纷纷跟进，结果，大约10天左右，股价平均下跌30%，并殃及债市和汇市。 当时央行拿出35亿美元拯救债市，以维持国债的收益率吸住外资。虽然国债收益率上升至45%，但外资