股票和房地产价格波动影响银行系统稳定传导机制分析.docVIP

股票与房地产价格波动影响银行系统稳定的传导机制分析内容提要：股票与房地产价格的波动会对一国银行系统产生重大影响，资产价格的波动主要通过信贷风险渠道、市场风险渠道、经纪业务收入渠道、为附属机构注资的风险渠道及“第二回合”渠道等传导渠道影响到银行系统的稳定。所以为维持银行系统的稳定，监管当局应该密切关注股票与房地产价格可能出现的剧烈下跌对银行部门可能产生的风险并以相应的方法应对。 关键词：股票价格波动；房地产价格波动；银行系统稳定；传导渠道 一、引 言 金融部门参与资产市场深度越来越深入发展暗示着股票和房地产价格的波动将对一国金融机构的资产负债表产生重大影响。一条直接的渠道是通过非信贷资产的价值重估和从资产交易价值中所获得的经纪费用的变动影响收益。另一条稍微间接一点但却关键的渠道是通过家庭和企业净财富的变动来影响金融机构资产负债表。因为股票和房地产价格的下跌影响家庭和企业借款人的清偿力，它们可能增加金融部门资产组合中不良贷款的比例，因此降低银行资本总量和削弱其贷款。特别是在资产价格整体下降时，这种效应可以通过贷款抵押物价值的下降而得到加强，因为银行通常在违约发生时可以通过出售抵押物来补偿损失。但是金融机构在此时都力图以很低的价格出售这些资产，因此对资产市场和银行资产负债表的负面影响可能自我加强。这些效应的结合就可能产生一次 信贷紧缩，进一步恶化由开始时资产价格下跌所引发的紧