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利息理论课程大作业设计（论文） 题 目： 寿险业利差损的产生与化解 学 院： 金融与统计学院 专 业： 08保险二班 学 号： 20081820203 姓 名： 陈 斌 2010年 11 月 10日 寿险业利差损的产生与化解 摘 要 利差损是当前中国保险业发展中一个值得关注的问题。在中资保险业高速发展的初期，保费增长呈螺旋式上升态势，实现几何式跨越。但由于初期的保险产品基本上都是传统型的固定利率产品，随着央行短时间内的数次降息，原先出售的固定利率高达8％、6.5％、5％并以复利计的保险产品仍需按照原有的高利率履行给付，致使中国保险业面临着巨额的利差损问题，保险业的偿付能力受到严峻考验。利差损的增大，给保险业偿付能力带来较大压力。保险公司要化解围利差损过大给业务发展带来的压力，就必须端正经营思路，完善经营考核机制，实行产品创新，优化业务结构，拓宽资金投资渠道，提高资金收益率。 关键词： 利差损 保险资金 偿付能力 产品业务结构 投资收益率 资产负债匹配 经营制度 引言 最近，标准普尔预警中国保险业资本缺口300亿元，年末高盛发布了题为《中国保险业－成长前景、创造价值的关键在改革》的报告。这些引起了各界关于中国保险业1990年代遗留下的巨大利差损问题的讨论。争论的重点在于高速增长的保费和投资渠道过于狭窄之间的矛盾。 据高盛估计中国人寿、平安和太平洋三大寿险公司的潜在利差损约是320－760亿元人民币。高额的利差损将会给保险业带来巨大的流动性风险，严重阻碍保险业的健康发展。利差损是保险资金投资运用所获的收益低于根据有效保险合同计算的对保单收益人的负债而造成的亏损，主要产生于寿险公司经营中的资金运用领域。 正文 1.利差损产生的原因1.1从资金利用效率的角度来看 基于保险经营的特殊性，寿险产品保费收取之后，要提取责任准备金。责任准备金是保险公司因承担保险业务而引起的将来负债或已有负债而提取的基金，其最大的特点就是具有负债性。因而，如果收取的保费不能及时、有效的运用，或者资金运用的收益率低于保单的预定利率水平，就会出现利差损。1.1.1可利用资产率 从表1中可以看到保险行业的可利用资产率稳定在90%左右，在2003年已经高达95.79%，在2000年及之前可利用资产率更低。在较低的可利用资产率下,将大大降低保险资金的收益率。1.1.2保险资金运用率　　保险资金运用率是保险公司在一定时期内可增值资产占可运用资金的比例。相对与国外保险公司90%的资金利用率，中国保险行业的资金利用率较低，从表2中可以看到数据大致在70%--80%之间，在资金结算中无收益资金（即非增值资产）占用的扩大，将拉低了整个资金的收益率。 保险资金运用率低下的原因：首先，我国的全国性保险公司对资金实行集中管理，因集中资金时间较长，在结算中必然会出现一定量的无收益资金，进而在一定程度上影响了资金的收益性。另一方面我国寿险业起步较晚，而前期的费用投入一般较大，致使发展初期成本过高，特别是全国性公司，在固定资产的购置方面占用的资金量更大。而更重要的原因在于保险资金投资渠道过于狭窄，不能满足高速增长的保费的投资需要。可运用保险资金快速增长和资金运用渠道狭窄之间的矛盾越来越突出. 注：（1）低息资产=银行存款+国债（2）可增值资产=低息资产+证券基金 我国寿险业的发展尚处在初级阶段，保险公司的资金运用必须稳健，遵循安全性原则，并保证资产的保值增值。目前，我国保险资金的投资主要局限于金融领域，在金融领域的投资品种又仅限于银行存款、政府债券、金融债券和国务院规定的其他资金运用形式，在投资地域范围上只能投资于国内，不能投资于国外。与此对比，发达国家的保险业既是金融领域也是实体经济部门重要的投资者。保险资金运用渠道还包括直接投资股票市场、不动产投资、抵押贷款、企业债投资甚至国外投资等多种渠道。从量的角度看，保险资金运用余额增长迅速，2002年和2003年的平均增长率达到了50%，在量上达到了2096亿元和2940亿元。但是在各个投资项目上存在巨大的差别：国债投资每年平均增加300亿，占可利用资金增长量的15%与10%；证券基金的投资分别增加了99亿，152亿，仅仅占可利用资金增长量的5%左右，银行存款的增额分别达到1095亿，1524亿，更是占可利用资金增长量