縱论选股的逻辑与思路--转载新浪博客.docVIP

纵论选股的逻辑与思路 谷为陵 ? ??? 我写完上篇博文《第330篇?再论牛熊之辩》后，至今已有10天，上证指数还在一个标准的下降通道内运行，而创业板指数在上周五却再次创出新高，创业板的牛气估计已经被市场越来越多的投资者感受到了。 ??? 我今天的重点不是谈论大盘，而是要谈一下选股的逻辑和思路。因为现在市场在严重分化，既体现为不同的股票市场在分化，比如，创业板在走牛，而沪指在走熊， 也体现为个股的分化，如，医药股、传媒股、以及以欧菲光、富瑞特装等为代表的某些新兴行业股持续上涨，而以钢铁股、有色金属股、航运股为代表的强周期股则 持续下跌。 ??? 可以说，现在的市场与个股的分化是达到了A股历史上的一个极端状态。这样的分化行情，最终会发展成为怎样的结果？从逻辑上分析，无非有三种可能的情况：一 是继续分化，创业板和强势股继续上涨，市场与个股的走势彻底分离，该牛的牛，该熊的熊，两类市场与股票各自属于不同的世界，股价的趋同性彻底失效。二是股 市最终整体走牛，那些强势市场和强势股的上涨，最终会带动沪指的上涨，并使得大多数股票的股价出现上涨，从而体现出整体牛市的状态，这是股价趋同性作用的 结果。三是股市最终整体走熊，那些强势市场和强势股的上涨，因没有其它市场和大多数股票的配合，且不敌其它市场和大多数股票的继续下跌，最终使得创业板和 那些强势股出现补跌，从而使股市再次出现整体熊市，这也是股价趋同性作用的结果。 ??? 市场会如何选择？这可从市场的基本逻辑进行推导。推导的出发点，就是研究强势市场和强势股的上涨的基本动力是什么，这些基本动力能否独立于其它市场而持续 存在。假若这些基本动力能够持续存在，那么，创业板与大多数强势股的强势就可持续，则或者可继续维持分化行情，或者可将股市整体带动起来；假若这些上涨的 基本动力不能够持续存在，那么，创业板与大多数强势股的强势就很难维持，则市场最多维持一个弱的分化行情，而股市的整体牛市则基本不可能。 ??? 股市与个股上涨的基本动力是什么？我认为，就是以股票的整体价值为基础的一个正反馈环： ??? 我需要对以上正反馈环中的概念进行一下解释： ??? 整体价值：整体价值=内在价值+投机价值。我说过，整体价值的概念是我的发明，关于整体价值的问题，我以前讲过多次了，在此不再赘述。 ??? 市场逻辑：市场逻辑就是市场炒作股票的理由，其基本依据是根据股票整体价值的高低而给股票进行定价，整体价值高的股票则股价高，整体价值低的股票则股价低，由此形成股价的涨跌。 ??? 大众心理：大众心理来自于市场逻辑，但却不是对市场逻辑的简单的一次性的反射反应，很可能是多次的折射反应。这就如参加选美比赛时的心理。你首先 要选出你认为最美的，这是第一层次的反射反应。但是，你认为的最美的，并不意味着是大家最终选出的最美的，为此，你就要推测其他人是怎么想的，或者说大众 心理是怎样的，这就是第二层次的折射反应。当然，还存在其它更多的层次的反应，但不管反应过程是怎样的，女人的美一定是基础，大家不会同时选出一个最不美 的作为冠军，这是一个基本的选美逻辑。当然，这不包括那些被潜规则操纵的选美比赛。股市的情形与此相同，市场逻辑是大众心理的基础，众人看好的股票，基本 上应该是整体价值高的股票，对于无价值股票的恶炒的情况虽然存在，但不代表市场的主流，在一个规范而有效的市场更是如此。 ??? 市场观念：大众心理能够导出市场观念。市场观念就是对于市场的整体看法，其集中体现在对于市场主流热点的形成方面。我们知道，除了在熊市的主跌 浪，股市没有炒作热点，在其它任何时候，只要股市还有比较活跃的交易存在，就一定会形成市场热点。比如，现在股市的市场观念就是炒创业板、炒医药股与某些 新兴行业股票等，而不炒那些强周期股。 ??? 炒作模式：由市场观念可以导出炒作模式。炒作模式是指炒作的手法和方式，是对于市场观念在操作层面的具体体现。比如，市场对于长期成长股是采用长 期持续炒作的手法，这类股票只要出现回调就是买入机会，如天士力等长期大牛股，而对于题材股、概念股是采用短期爆炒的手法，股价往往是暴涨暴跌。另外，对 于那些非市场热点的强周期股等，则市场选择的是不断卖出，导致股价持续下跌的“炒作”模式。这些炒作模式往往是不断重复的，形成了较为固定的套路，根据这 些模式可以发展出相应的操作方法。 ??? 价格走势：股价因被炒作而出现上涨，而股价上涨可以对于股票的整体价值产生反作用，使得股票价值出现新的提升。有了这个注入的新的价值，就改变了 原有的正反馈环的在整体价值一项上的初始输入条件，形成在新的输入价值条件下的正反馈环，造成了蝴蝶效应，如此反复不已，直至正反馈环最终因过度炒作而脱 离价值的支撑而崩溃为止。价格在下跌的时候，其正反馈环的过程正好相反。 ??? 关于股价上涨能够提升股票