《资产管理框架.docxVIP

以资产管理为切入点进入金融领域，实现更大发展的设想资产管理，是指资产管理人接受资产委托人的委托，依照委托人的意愿或请求，对委托资产进行管理运作，以实现特定目标的行为，这种特定目标可能是资产保值、增值，也可能是其他目标。广义的资产管理指资产所有人将其资产（包括有形资产和无形资产）委托专业机构进行管理，以实现资产所有人所期望目的的行为。狭义的资产管理，特指证券市场范围的资产管理业务，即资产委托人以其货币或证券资产，委托专业中介机构管理，专业中介机构根据委托人的意愿在证券市场中投资运作，以实现委托人期望的保值、增值或特定目标的行为。产业资本进入金融领域面临的困难1、对金融领域认识模糊，思路及运营模式不清晰，难以准确定位。2、难以找到合适的切入点。3、不熟悉游戏规则，容易走弯路，甚至导致严重后果。4、合适的专业人才难求。因此，产业资本要立足于现有资源，深入分析自身优劣势，清晰思路、明确目标，本着谨慎及量力而行原则确定合适切入点，利用多种手段整合各方面资源，注重平台搭建，循序渐进，不急躁、不冒进，在平稳发展中寻找实现突破的机会。二、资产管理投资渠道概述：根据目前实际情况，可行的投资渠道有以下几种：证券投资、私募股权投资、不良资产处置、委托贷款、短期高息资金拆借。（一）、证券投资。证券投资(investment in securities)是指投资者（法人或自然人）购买股票、债券等有价证券以及这些有价证券的衍生品，以获取红利、利息及资本利得的投资行为和投资过程，是直接投资的重要形式。证券投资过程基本分为五个步骤：（1）确定投资政策，包括投资目标（风险与收益）及投入资金规模。（2）进行证券投资分析，确定投资目标范围。主要方法：技术分析及基本面分析。（3）组建证券投资组合。通过进一步的深入研究，确定投资标的（个股）、投资时机、预期收益。（4）投资组合的修正。随着时间的推移，市场环境、投资目标会不断发生变化，需要根据实际情况进行调整。（5）业绩评估。确定风险收益比，评估投资回报率的同时评估投资者所承受的风险，综合评价收益。投资思路：充分利用与券商、证券基金方面的人脉关系，辅以自己的研究分析，确定投资策略和投资组合，坚持以价值和成长理念为核心，通过筛选建立重点股票池，注意把握投资机会，以达到预期的收益目标。风险控制：（1）根据市场情况，控制总体仓位，并设立单只股票投资额上限。建立投资组合，适当分散风险。（2）设立止损止盈线，严格操作纪律，止损要坚决，达到盈利目标，出货不犹豫。（3）加强投资后的跟踪研究，定期对基本面和个股风险作出适当评估，并据此调整仓位。对不确定性事件保持高度敏感，随时根据实际情况作出相应调整，把可能发生的损失降到最小。（4）根据实际情况，建立合适的投资决策体系，降低决策风险。证券投资作为资产管理最重要的方式之一，具备较强的技术性和延伸性，可衍生出私募股权投资基金管理、上市公司定向增发、并购重组等业务，发展前景十分可观，可成为切入金融领域的重要突破口。（详情见附件：以资产管理（证券投资）业务作为突破口切入金融事业的可行性分析）（二）、私募股权投资Private Equity (简称“PE”)也就是私募股权投资，是指通过私募形式对私有企业，即非上市企业进行的权益性投资，在交易实施过程中附带考虑了将来的退出机制，即通过上市、并购或管理层回购等方式，出售持股获利。广义的PE为涵盖企业首次公开发行前各阶段的权益投资,即对处于种子期、初创期、发展期、扩展期、成熟期和Pre-IPO各个时期企业所进行的投资，相关资本按照投资阶段可划分为创业投资(Venture Capital)、发展资本(development capital)、并购基金(buyout/buyin fund)、夹层资本(Mezzanine Capital)、重振资本(turnaround)，Pre-IPO资本(如bridge finance)，以及其他如上市后私募投资、不良债权和不动产投资等等。? 狭义的PE主要指对已经形成一定规模的，并产生稳定现金流的成熟企业的私募股权投资部分，主要是指创业投资后期的私募股权投资部分，而这其中并购基金和夹层资本在资金规模上占最大的一部分。在中国PE主要是指这一类投资1、面临的风险：中国的VC和PE发展非常快，而且取得了很大成功，由于中国宏观经济发展很快，长远前景非常乐观，但是在后金融危机的大背景下，国内外经济形势较为复杂，仍然面临着很大的不确定性，导致目前投资风险较过去而言有所增加。由以往成功案例来看，PE的回报主要是两个方面，一是投资的企业高速度增长带来的收益，二是上市以后资本市场提供的高溢价，尤其是在股权分置解决解决以后，资本市场的溢价水平是很高的。但是现在全球经济放缓，国际资本市场回调，国内的资本市场虽然还有较高溢价，但是审批方面的不确