台灣地區學校行銷研究評析及其對學校行銷策略規劃的啟示1984-2004.pptVIP

獨立董監與金融機構借款利率關聯性之研究 碩專企管二甲 吳佩盈 N9770014 授課老師：楊雪蘭老師 報告大綱 簡介 研究方法 – 樣本選取與資料來源／研究假說／變數定義 實證結果與分析 敘述性統計 平均數檢定與相關分析 迴歸分析 – 獨立董監與金融機構借款利率 　　　　　　　獨立董監與解釋變數之交互作用影響 結論與建議 參考資料 　簡介 本研究在探討上市(櫃)公司獨立董監的設置與金融機構借款利率之關聯性，並分析公司選擇設置獨立董事或獨立監察人，對於借款期間與有無擔保等授信條件是否會有不同程度的影響。 研究目的 欲檢測上市(櫃)公司申請授信案件時，對於有設置獨立董監的公司，是否金融機構最後會給予較低的借款利率。 另將借款利率區分出長、短期與有、無擔保條件與獨立董事與獨立監察人的設置重組比較，以延伸探討設置獨立董事或獨立監察人兩者對於借款利率是否有程度差異的影響。 　樣本選取與資料來源 利用2005年12月至2008年6月，台灣經濟新報資料庫(TEJ)提供之上市(櫃)公司借款明細為半年報資料，故各項研究變數資料皆以半年為期，共六期。 研究對象為符合臺灣證券交易所股份有限公司有價證券上市審查準則及財團法人中華民國證券櫃檯買賣中心證券商營業處所買賣有價證券審查準則所設立之上市及上櫃公司。 考量金融機構產業別屬性與特殊財務結構與一般產業不同，研究將金融業、證券業、保險行業等相關樣本剔除，並排除未與金融機構辦理授信業務往來之公司以及董監結構資料不全者。另本次研究對象主要為上市(櫃)公司，故將公開發行公司資料予以剔除。 共取得1,199 家公司，12,483 筆觀察值。 　研究假說 設有獨立董事與獨立監察人的公司，取得的借款利率較低。(ˇ) 設立獨立董事的公司較設立獨立監察人的公司，取得借款利率較低。 (ˇ) 獨立董監的設立對金融機構有擔保的借款利率影響較顯著。 獨立董監的設立對金融機構短期借款利率較有顯著影響。(ˇ) 　變數定義 金融機構借款利率(LR，以“借款利率”表示) 依借款期間及擔保品的提供劃分為四類。再依擔保提供有無，劃分出有擔保及無擔保之利率，依此四個類別，將每筆借款金額所列的最高及最低利率取平均數，與該筆借款金額相乘積，以加權平均方式取得公司各期別同分類之借款利率。 研究除了對金融機構借款利率進行分析研究外，更進一步將借款利率根據借款期間長短及有無擔保品分為四種類別，加以探討：(1)短期借款有提供擔保之借款利率；(2)短期借款未提供擔保之借款利率；(3)中長期借款有提供擔保之借款利率；(4)中長期借款未提供擔保之借款利率。 　變數定義 獨立董監虛擬變數(D) 依研究假說各別組合檢測及定義虛擬變數，執行八條迴歸。 U：皆未設置獨立董事與獨立監察人之公司 IS：僅設置獨立監察人之公司 ID：僅設置獨立董事之公司 IDS：同時皆設置獨立董事與獨立監察人之公司 DIS/U = 1 僅設獨立監察人之公司 0 皆未設獨立董事與獨立監察人之公司 DID/U = 1 僅設獨立董事之公司 　　　　 0 皆未設獨立董事與獨立監察人之公司 DIDS/U = 1 同時皆設立獨立董事與獨立監察人之公司 0 皆未設獨立董事與獨立監察人之公司 DID/IS = 1 僅設獨立董事之公司 　　　　 0 僅設獨立監察人之公司 DIDS/IS = 1 同時皆設立獨立董事與獨立監察人之公司 0 僅設獨立監察人之公司 DIDS/ID = 1 同時皆設立獨立董事與獨立監察人之公司 0 僅設獨立董事之公司 DIDIS/U = 1 僅設獨立董事之公司 + 僅設獨立監察人之公司 0 皆未設獨立董事與獨立監察人之公司 DIDS/IDIS = 1 同時皆設立獨立董事與獨立監察人之公司 0 僅設獨立董事之公司 + 僅設獨立監察人之公司 　變數定義 　研究方法 採用平均數檢定來初步分析，公司若設置獨立董監的借款利率是否與未設獨立董監公司之借款利率樣本是有差異性的。 以Pearson 積差相關分析檢視各解釋變數間之相關程度。 驗證台灣上市(櫃)公司獨立董監的設置是否影響借款利率，以最小平方法（OLS）迴歸模型檢視當公司設有獨立董監，對借款利率是否造成影響。 　研究方法 模型一「探討公司獨立董監結構與其他解釋變數對借款利率的影響」 LR(n)it = a0 + a1Dit + b1Loanit + b2MVit + b3DRit + b4INTCOVit + b5ROEit + b6RFit + εit LRit ：金融機構借款利率，為i 公司在第t 期