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投资组合理论视角 单个投资项目的收益率和风险与投资者是否将其加入“投资组合”有无关系？ 行多元化的成本大小差异？ 资者是否自愿进行这样的多元化投资？ 基于投资组合理论的解释 基本结论：好的专业化无论从成本还是股东的意愿上都是优选；如果进行多元化，那么相关多元化比非相关多元化更符合股东的期望。 Contents 公司经营的分析 美的电器 ST春兰 格力电器 公司经营的分析 美的电器 ST春兰 格力电器 公司经营的分析 公司经营的分析：美的 多元化效果 公司经营的分析：美的 多元化效果 公司经营的分析：美的 多元化效果 公司经营的分析：美的 公司经营的分析：美的 公司经营的分析：美的 公司经营的分析：美的 公司经营的分析：美的 公司经营的分析：美的 公司经营的分析：ST春兰 公司经营的分析：ST春兰 在陌生领域企业难以掌握核心竞争力 非相关多元化的战略着眼点，尤其是行业部署，不是非常清晰 非相关多元化中，品牌价值的迁移难度相对于相关多元化而言要大一些 春兰在进行非相关多元化的时候没有把握好时机，并且没有保持好其原有的优势 公司经营的分析：ST春兰 在陌生领域企业难以掌握核心竞争力 非相关多元化的战略着眼点，尤其是行业部署，不是非常清晰 非相关多元化中，品牌价值的迁移难度相对于相关多元化而言要大一些 春兰在进行非相关多元化的时候